滬指沖高回落失守3800點 機構樂觀中存謹慎

　　周二，大盤高開高走，滬指高開站上3800點整數關，上証50指數盤中更是一舉突破2009年以來的新高。其后，大盤風雲變幻，權重股承壓回落，滬指尾盤一波跳水，3800點得而復失。展望后市，機構認為，大盤經過前期一輪快速上漲后有調整需求，疊加新股發行啟動在即和經濟數據披露的時間窗口，預期短期大盤將蓄勢整固。

　　利好政策催生藍籌估值修復行情 。上周，多部委聯合發布“一帶一路”政策火線點燃市場做多權重熱情。周一盤后，多部門聯合發布樓市相關政策更進一步加大了市場對經濟穩增長的預期。多重利好消息疊加共振，金融、地產等藍籌股周二開盤后比翼齊飛。華泰証券、招商証券、廣發証券等漲逾7%，地產四龍頭“招保萬金”漲幅均超過4%，藍籌股做多熱情四射。金融股雲集的上証50指數更是一飛沖天，並在早盤刷新2009年9月以來的最高紀錄，上探2860.24點。

　　上海証券首席市場分析師蔡鈞毅認為，金融股一方面估值偏低，目前其市淨率大概為1倍，而國際上銀行股的估值通常在1.5倍左右。銀行股具備較強的安全邊際，而存量債務置換降低銀行的經營風險。此外，增量資金加快入市也為藍籌行情啟動提供流動性支持。預計后市權重股在短線調整后將朝著1.5倍的方向變化。此外，滯后品種石化雙雄、煤炭、有色等也有望借助邊際改善而觸發輪動要求。

　　不過，在指數打出新高后，權重股轉而掉頭轉下，成長股趁機走強。早盤一度調整的創業板應聲而起，全天低開高走，逆勢上漲。通信、醫療器械、傳媒、計算機應用等科技股表現活躍。龍頭品種全通教育繼昨日小幅回調后有所反彈，也帶動市場情緒回暖。

　　截至收盤，上証指數收報3747.9點，跌38.67點，跌幅1.02%﹔深成指報13160.7點，跌32.66點，跌幅0.25%。上証50指數報2754.66點，跌1.07%。創業板指報2335.17點，漲1.95%。兩市合計成交近1.3萬億。

　　展望后市，申萬宏源分析師錢啟敏認為，隨著市場熱點的轉移，結構性分化仍將持續，但從歷史上看，在一波上升行情發展到領漲股開始領跌，低價股、權重股開始補漲，往往是行情震蕩的前奏。尤其是目前上証指數已經逼近3800至4000點敏感區間，新一輪IPO 蓄勢待發，加上3月份PMI等數據即將披露，投資者在整體樂觀之余，仍需保持些許謹慎。

　　華泰証券市場投資顧問認為，短線看市場在藍籌股和科技股之間的搖擺可能還會持續，風格變化可能較為劇烈。在優選創業板滯漲優秀品種的同時，可適當均衡配置藍籌品種。