基金等機構投資者試探性小幅加倉

　　與很多普通投資者不同，一些具有長期價值思維的機構投資者已經開始試探性地小幅加倉。

　　“我覺得現在已經可以開始買了，但還是要十分謹慎，所以我會慢慢把倉位一點一點加上去，畢竟現在誰也不能判斷筑底還需要多長時間。”一位正在發行新基金的公募基金投資總監對中國証券報記者表示，新基金募集確實很難，發行情況很不理想，但對於基金經理而言，現在做投資是比較合適的時機。

　　倉位測算的結果顯示，上周樣本內開放式偏股型基金平均倉位自前一期的82.09%上升0.83個百分點至82.92%。股票型基金平均倉位為88.69%，比前一期上升0.95個百分點﹔而混合型基金平均倉位為72.55%，較前期上升0.60個百分點，進一步凸顯了機構投資者開始以審慎樂觀的態度積極參與市場。

　　從倉位數據上還可發現，最近這段時間，A股股指急跌時基金加倉較多﹔反彈時則加倉較少。這些現象反映了基金經理們糾結的“心理狀態”。一方面判斷市場目前估值已趨近合理，正處於底部區域﹔另一方面，他們認為市場仍缺乏反轉條件，短期市場風險偏好仍然受制約，行情較易波動加劇，而難以維持單邊上漲的勢頭。

　　“等待新信號，市場正在醞釀變化。”上述基金經理坦言，“這時候的心態一定要放好一點，要做好能夠忍受短期虧損的心理准備。如果把時間拉長一點看，肯定會有絕對收益。”

　　另一位基金經理則在朋友圈指出，現在是危險與機遇並存的時期，每一輪風險的爆發都是價值投資者最大的機會，其對應的估值回歸提供了長期的介入時點。“本質上買入股票的最好理由之一就是便宜，當然同時也要與其成長性以及公司內在風險匹配。”部分公司股價已經跌回牛市起點。若剔除兩桶油和金融股，上証綜指已經跌至2014年7月牛市啟動前的水平。從估值角度來看，目前滬深300市盈率12倍，非金融類股票市盈率20倍，部分個股逐漸具備長期吸引力，尤其是從盈利增長、估值、商業模式可持續性、戰略執行等角度能發現許多可長期持有的優質錯殺股。