尾盤跳水暗示筑底格局未變

　　在本周三尾盤出現強勢拉升及千股漲停后，周四大盤低開后劇烈波動，尾盤跳水。本周三以來領漲的是以“中小創”為代表的科技類超跌股，但同時反彈伴隨著的依舊是縮量狀態，周四市場尾盤跳水以及盤中分化進一步加劇，可見當前市場謹慎情緒依舊濃厚，存量博弈特征明顯，市場仍將維持震蕩筑底狀態。

　　尾盤再現戲劇性逆轉

　　繼周三尾盤上証綜指一舉收復3100點、千股漲停潮再現后，周四上証綜指以3131.98點小幅低開后小幅回調，並在3100點上方展開震蕩﹔隨后隨著軍工、有色金屬等板塊的相繼發力，上証綜指翻紅盤升，午后一度站上了3200點關口，摸高3204.70點﹔不過尾盤行情再度迎來反轉秀，不過不同於周三的強勢拉升，昨日尾盤出現了釣魚竿式跳水，3100點也因此得而復失。創業板指昨日盤中一度大漲近5%收復2000點，最高觸及2020.55點﹔不過好景不長，尾盤也回落至2000點下方。

　　截至收盤，上証綜指收報3086.06點，跌幅達2.10%。深市各主要指數則明顯表現較強，創業板指更是逆勢收紅，與創業300指數成為昨日25個滬深交易所核心指數中僅有的兩隻上漲的板塊。深証成指昨日下跌1.52%，收報9739.89點，日內一度突破了10000點關口，最高摸至10147.18點，中小板綜指跌幅稍大，昨日下跌1.63%至9589.31點。周三反彈力度最大的創業板昨日表現依舊強勢，逆勢上漲0.37%，收報1933.30點。

　　受到尾盤跳水的影響，兩市也從上午的普漲格局轉變為尾盤的普跌格局。昨日28個申萬一級行業指數中，僅計算機板塊上漲0.80%，為昨日僅有的一隻上漲的行業板塊，另外機械設備板塊跌幅較小，僅為0.81%，其余26個行業板塊的跌幅均在1%以上。其中，鋼鐵和家用電器的跌幅最大，分別達3.31%和3.00%，而家用電器、紡織服裝、食品飲料、國防軍工和房地產板塊的跌幅也均超過了2.50%。

　　與此同時，概念板塊也是漲少跌多，124個概念指數中僅17個上漲，其中網絡安全指數和大數據指數漲幅超過了3%，高鐵指數、趨IOE、雲計算、鋰電池、IPV6和生物識別指數的漲幅在1%以上，而福建自貿區 、國資改革、醫藥電商、風力發電和參股金融指數跌幅較大，均超過了3%。兩市昨日共有1886隻股票下跌，僅418隻股票上漲，漲停股數量更是大幅減少至25隻。

　　震蕩筑底暫難言止

　　在經過本周前兩個交易日的連續大跌后，恐慌情緒得到了很大程度的宣泄，而3000點關口的跌破點燃了短線資金抄底熱情，因而在利好消息的刺激下，周三尾盤出現了快速的超跌反彈。然而昨日快速突破3200點又透支了資金的樂觀情緒，在短線資金獲利回吐以及沉重套牢盤的壓力下，昨日尾盤再度跳水轉弱。

　　從盤面上看，本周三以來市場呈現出兩大主要特征。一方面，與此前的幾輪反彈過程由軍工、國企改革等題材股引領不同，本周三以來，市場反彈的主力軍是以中小創為代表的前期超跌股票。從60日漲跌幅來看，中証1000、創業板指、創業板綜指、創業300指數的跌幅均超過了42%，位居滬深交易所核心交易指數的前四位，即便是跌幅相對較小的中小板綜指區間跌幅也達到了39.94%，遠遠超過上証綜指和深証成指同期32.57%和39.30%的跌幅，因而超跌修復動能也相對更大。由中小創等超跌股引領可以有效帶動市場人氣的回升，而“先跌先漲”的市場規律恢復也對於資金的信心修復有利。

　　另一方面，雖然本周三以來兩市成交量能出現了溫和回升態勢，但並未出現有效放大，昨日滬深兩市成交額分別為3373.93億元和3606.54億元，依然處於低位，市場缺乏足夠資金驅動反彈。再疊加超跌反彈過程的快速“謝幕”以及盤中分化格局加劇等特征，都顯示出當前市場謹慎情緒依舊十分濃厚，市場依然以存量博弈格局為主。

　　因此，短期市場仍將處於震蕩筑底過程當中，而由於市場信心及風險偏好並不能馬上修復，因此市場穩定性較差。投資者不宜盲目入場，建議控制倉位，以輕倉防御為宜。