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分享到QQ空间沱牌舍得(600702)：招商模式明年可期，超跌反弹更待何时
舍得酒按照地级市招商，虽然稳健性值得探讨，明年惯性持续快速增长仍没有问题。此前市场因Q3收入增速放缓担忧来年增速，我们认为外围需求虽有减弱，三季度税费分离改革也遮掩了收入的真实增长。股价大幅调整后估值低至今年业绩20倍PE，目前超跌反弹态势与年初时有类似之处，维持“强烈推荐-B”评级。
Q3收入增速明显放缓有新说法，税费分离所致。Q3收入增速落至23%一方面体现需求终端的变化，另一方面公司称其销售模式改变了，即学习老窖柒泉模式采取税费分离，客观上将降低收入增幅，避免多交消费税，并将以往分配给单个经销商的市场费用集约化利用，此举将有效降低费用率，提高净利率，保障利润高增长，因此收入放缓不宜过度悲观解读。
公司未来的营销策略主要有八个方面：第一、加强弱势区域的舍得酒推广。第二、继续巩固中端、低端酒市场，打牢基础。第三、实施“三位一体”的市场运作模式，即：企业、合作伙伴、品牌推广公司共同运作市场。第四、市场开发中心要逐步下沉到县级。第五、重点市场重点运作，集中资源各个击破。第六、加大指挥、调控管理的力度，大区由管理职能向督查服务职能转变，各省区统一由营销公司指挥。第七、加大营销指挥力量和功能，营销公司新设事业部制。第八、加强销售队伍建设，积极引进人才，完善考核激励。
区域上，遂宁及周边精耕细作，北部下沉，中部扩大。遂宁是公司大本营，沱牌是当地政府指定用酒，因不少团购单位直接拿酒价格稍显混乱，未来将持续精耕细作以巩固大本营市场。东北是沱牌传统的强势市场，将继续让渠道下沉，深度分销。而中部等较弱市场仍将以扩充经销商数量为主，快速做大市场份额。公司期望至2015年，能实现50亿元销售收入，其中舍得销量能达到5000吨。
销售人员正快速增长，激励机制逐渐理顺。公司现有销售人员800-1000人，全年计划1500人，但估计年末实际达到1200人。目前生产和后勤人员共2000多，未来规划生产和销售比例要达到1:2，人员仍将快速扩充。10年以前营销团队激励不够，指标比较低。去年营销团队最高60万，今年最高可达70-80万，省内销售人员收入今年可能翻一倍，省外做的好的经理级别也将达到几十万。
预收账款创历史新高接近2亿元，存在较强业绩平滑能力。预收账款与中报相比增长2700万元，达1.98亿元，相当于三季度收入的60%，创历史新高。与此同时存货也继续攀升，三季末达到17亿元，较之年中增加1亿元，基酒储备充足，而存货与预售账款同时攀升，也反应了公司存在较强的业绩平滑能力。
近期股价随塑化剂事件大幅调整后，估值已具吸引力，维持“强烈推荐-B”评级。公司过去三年以来在品牌渠道上加大投入，销售人员连年翻番，目前已进入快速增长的拐点期，虽然招商增长模式其持续性尚待观察，但因基数尚小，明年有望保持惯性高增长，预计2012-14年EPS分别为1.16元、1.64元和2.03元，给予12年30倍PE，目标价34.8元，维持“强烈推荐-B”评级。(招商证券董广阳龙隽)
桑德环境(000826)：配股年内完成，助推项目启动
在2012年12月10日获得证监会核准后，公司快速启动了配股后续工作，根据配股说明书中发行时间安排，公司配股将于2012年内完成，19亿配股融资资金可快速到位，其中不超过9亿元用于偿还贷款、短融券及补充流动资金，预计可节省财务费用约5000万元。同时，公司资产负债率将有大幅下降，配股融资为公司持续发展提供了巨大的资金支持。
2、10配3数量符合预期，配股价格为目前股价55折，参与价值高
此次，公司配股数量将在4.98亿股基数基础上向全体股东每10股配售3股，配股数量是符合预期的，对公司每股收益的摊薄也在适度范围内。配股价格12.71元，为目前股价的55折，对于参与配股者有较大的价值空间。
根据我们测算，配股融资资金到位后，将至少为公司节省财务费用约5000万元，考虑财务费用节省后，公司2013年EPS相对配股前的摊薄约在19%左右。
3、在手BOT项目已超过20亿，资金到位后助推项目启动
近期，公司在各地接连签署垃圾焚烧BOT项目合作框架协议，一方面是公司BOT业务模式的持续拓展，为未来进入垃圾处理运营领域增加储备；另一方面，也是分享了正迅速发展的垃圾焚烧大市场。目前，公司累计BOT项目已超过20亿元(不包括静脉园).
BOT项目和静脉园为公司带来了巨大的投资需求，19亿配股融资资金到位后，可作为启动资金，配套银行贷款，撬动后续BOT项目的建设。随着各地BOT大项目的建设、以及投入运营，公司发展还将上一个新台阶。而且，随着我国垃圾处理行业的不断规范化、垃圾处理费的提高以及征收体制的完善，公司在运营阶段的盈利能力也将越来越强，未来可对公司长期现金流有一定改善。
4、行业发展提速，后续发展动能充足，维持“强烈推荐-A”评级
2011-2012年开始，各地垃圾处理及发电项目已有快速启动迹象，我们认为，这一工程建设热潮将在“十二五”期间延续。而公司作为固废行业龙头企业，凭借其自身的品牌优势、及不断的开拓，公司持续获取固废订单的前景也较明朗，能保障公司在近几年维持30%-50%的高速增长，而在资金到位后，公司未来增长的动能将更加充足。
不考虑配股摊薄，我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.86元、1.18元、1.59元，考虑配股摊薄及财务费用节省后，我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.66元、0.96元、1.25元。公司长期发展趋势依然向好，高速成长可持续。由于目前股价尚未配股除权，因此，仍按配股前2013年1.18元EPS给予25倍PE，目标价29.5元，维持“强烈推荐-A”评级。(招商证券彭全刚)
红太阳(000525)：深耕吡啶产业链，反倾销带来政策利好
产能优势明显，吡啶产业链行业领先公司是国内最大的吡啶碱生产企业，也是少数几家拥有自主知识产权生产吡啶的企业之一，共三套吡啶碱生产线，分别为南京生化的第一套产能为1.2万吨/年生产线，安徽生化的第二套产能为2.5万吨/年、第三套产能为2.5万吨/年生产线，总产能达6.2万吨/年。作为国内吡啶生产企业的先行者，公司具有完整的吡啶产业链，行业领先。
公司的吡啶碱产业链中有2/3的纯吡啶，1/3的3-甲基吡啶，其中纯吡啶主要用于生产百草枯、敌草快等下游产品，3-甲基吡啶主要是对外销售。
我们认为，根据市场情况，公司将考虑吡啶产能的释放，一方面，公司可以通过产能释放扩展自有产品的市场占有率，提高市场话语权；另一方面，我国吡啶行业还存在产能缺口，以2011年为例，我国吡啶产品总产量为5.05万吨，而国内吡啶产品的表观消费量为6.44万吨，约有1.4万吨的产能缺需要通过进口来填补。公司考虑吡啶产能的释放将利于填补国内进口吡啶的缺口。
反倾销刺激上涨行情，吡啶价格走出低谷从反倾销公告来看，商务部主要针对原产于印度、日本的纯吡啶。反倾销调查一方面体现了我国对农药行业自主知识产权的保护，另一方面有利于国内外吡啶在同一价格水平线上竞争。我们认为：反倾销将短期修复受低价进口纯吡啶冲击的吡啶市场，激发国内吡啶市场的上涨情绪，也将给公司带来利好。目前吡啶报价在30000元/吨左右。从百川资讯纯吡啶价格数据来看，自9月21号商务部发布反倾销调查公告后，产品价格从27700元/吨上涨到30000元/吨，确有上涨。我们按纯吡啶价格每上涨1000元来计算EPS弹性：纯吡啶价格每上涨1000元，EPS增厚0.07元。因此，反倾销带来产品价格上涨也将会提升公司盈利水平。
1745号公告对百草枯行业影响有限，世界第二大除草剂优势犹存。
百草枯是世界上第二大除草剂，目前公司折百百草枯产能为2万吨/年。2012年4月24日农业部等三部委发布了对百草枯采取限制性管理措施的1745号公告：自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产，2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。我们认为：该公告对百草枯行业的影响不大。首先，国内百草枯70~80%用于出口，我国不限制百草枯水剂产品的出口；其次该公告只限制水剂这一剂型，百草枯生产企业可以通过改变剂型，生产出符合规范的颗粒状产品；最后，从全球范围内来说，百草枯仍然是高效、速效，有利于保水、保肥、保土，改善土壤结构的除草剂，广泛应用于巴西、南美、北美、东南亚等地区热带经济作物的除草。今年，由于南美、北美、国内雨水较多，公司百草枯销售状况良好。据我们了解，目前42%百草枯报价大概在16000元/吨。相比于其它百草枯生产企业，公司具有完成产业链优势，从起始原料甲醛、乙醛、液氨等到吡啶再到百草枯等终端产品，毛利率有一定优势。
积极拓展下游产业，农药产品结构丰富。
除了吡啶下游百草枯产品，公司还具备敌草快、毒死蜱等农药产品的生产能力。公司现有折百敌草快600吨/年的产能，目前敌草快的价格大约在1.1-1.2万元/吨左右。公司还具有折百毒死蜱1万吨/年的产能、1万吨/年三氯吡啶醇钠的产能。其中，三氯吡啶醇钠主要用于配套毒死蜱生产。
此外，据市场反馈情况来看，吡蚜酮今年的市场情况比去年好。我们认为，公司具有完整产业链带来的成本优势，向下游拓展的空间巨大。
农资连锁与去年基本持平，渠道优势也是公司的又一竞争力。
公司现有两大农资连锁集团，分别是南京红太阳农资连锁和江苏苏农资连锁集团。其中红太阳连锁的销售网络覆盖全国28个省、2098各地市县，以农药销售为主，兼销化肥为辅；苏农连锁的销售网络主要覆盖江苏和整个华东地区，以销售化肥为主，兼销农药，渠道优势明显。但是由于我国农村市场相对分散，农资连锁规模效应难以体现，目前公司农资连锁业务经营情况基本与去年持平。
预计2012EPS0.58元，增持评级。
我们认为公司未来的看点在于反倾销带来的吡啶产品价格的上涨和根据市场情况公司吡啶产能的释放。长期看好公司完整吡啶产业链的优势及其向下游拓展的空间，预计2012-14年EPS0.58元、0.70、0.78元，按20倍PE算，目标价11.6元，增持评级。(中信建投梁斌)
华策影视(300133)：内部整合突破产能瓶颈
公司内部整合突破产能瓶颈。公司通过内部整合，将原有的制作团队整合为一个整体，专门负责生产；发行团队也整合为发行中心，从而根据每个团队的特点去有目的做发行；同时公司也将法务、财务等整合，为制作发行统一服务，最终大家共享收益。通过这种方式，公司成功的实现了产能突破，预计公司今年投拍电视剧的权益集数约300集，至后年逐步实现全年投拍电视剧权益集数500集的目标。在价格方面，公司也首先依据剧的类型和内容分析市场行情，根据预期销售情况大致确定投资规模，之后再根据公司的利润要求确定最终发行价格，依靠此种模式，公司在突破产能的同时也良好的稳定了毛利率。明年公司也在筹拍一些大戏，争取做出超过300W的剧，实现公司投拍剧整体水平的提升。同时公司通过整合也将加大广告业务的推进，提高收益。
海外发行与引进剧与相得益彰。公司的海外发行与引进剧相得益彰，既打通了海外发行的市场，也掌握了优良的引进剧渠道。由于引进剧一年引进指标仅2000小时，公司目前年200集左右的发行量已占市场10%左右，预计未来数量上会基本稳定，但随着公司海外渠道的不断扩展，将加强对引进剧的把握与成本掌控能力，维持引进剧较高的毛利率，并逐步提高销售价格，增厚利润。(太平洋倪爽)
伊利股份(600887)：拟建新西兰婴幼儿配方奶粉项目
公司拟在新西兰新建年产47000吨婴儿配方奶粉项目，项目投资金额为21,405.44万新西兰元(人民币110,345万元)。我们有如下点评：事件评论该项目将成为伊利集团在海外建立的乳制品加工基地，采用先进的生产工艺，利用新西兰资源优势生产婴幼儿配方奶粉。项目预计建设期为19个月，预计2014年6月份投产。我们认为该项目对公司而言具有两方面的战略意义。
(1)原奶资源战略布局。该项目有助于公司利用新西兰相对价格较低的原奶资源，提升企业盈利能力和竞争力；也有助于公司确保提供婴幼儿奶粉产品满足国内市场的需求。国内原奶价格由于农产品价格上涨维持平稳上涨态势，最近公布的12月第1周全国10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格为3.37元/公斤，换算成奶粉成本大约为2.7万元/吨；今年下半年进口奶粉均价在2600-3600美元/吨上下波动，显著低于国内生鲜乳成本。
且综合比对全球主要乳制品生产国家原奶价格，新西兰的原奶价格相对便宜；且中国与新西兰已签订自由贸易协定，在2020年乳制品的进口关税将降至零。因选择在新西兰新建基地，有助于公司建立原奶资源的获取和成本优势。按照伊利集团奶粉事业部市场预测，伊利婴儿配方奶粉每年的产销量增幅为10-15%之间。未来五年国内原奶的供给关系偏紧，新西兰原来资源丰富，有助于保障公司未来婴幼儿配方奶粉市场增长的原奶供给。
(2)海外发展的战略布局。该项目通过在海外建立乳制品加工基地，对于提升伊利集团整体品牌影响力，进一步拓展伊利集团海外发展，实现成为世界一流的健康食品集团的愿景，具有重大的战略意义。
我们预计2012-2014年公司每股收益分别为1.10元，1.41元和1.70元(增发摊薄以后预计为0.95元，1.21元和1.46元)，维持“推荐”评级。(长江证券周密)
章源钨业(002378)：公司质地优良业绩等待“催熟”
国内少数拥有钨完整产业链的企业：公司是国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一，公司拥有拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿和天井窝钨矿4座采矿权矿山，6个探矿权矿区，5个钨冶炼及精深加工厂。
公司具备钨精矿产能3950吨、APT产能10000吨、氧化钨产能8000吨、碳化钨粉产能4000吨、硬质合金产能1000吨、新建涂层硬质合金刀片生产线已于今年9月试生产，预计产能100吨，2014年完成达产。
中国长期低价供应全球，供给端正在发生转变：全球85%的钨产出于中国。与此同时，我国每年下发的计划开采总量指标都被超标，国内众多小钨矿的私采乱挖加大了钨矿的产出，也造成了我国钨资源的继续减少。近年来、国家通过行业整合、控制产量和出口量配额，有效的控制了钨的无序开采和超额供给，钨价开始稳步上升。我们预计供给端在未来将会持续收紧。
下游需求还看硬质合金，短期难有好转：钨的下游需求将近50%为硬质合金，硬质合金超过2/3用于机床切削刀片以及矿山开采用钻头，受机床行业后周期影响以及煤炭和有色采掘业增速下滑影响，我们预计短期内硬质合金需求难有明显好转。
投资逻辑：公司目前现有钨精矿产能受制于生产配额影响难以扩张，冶炼加工产能目前接近生产饱和，我们认为未来公司股价催化剂还得看：1、明年上半年涂层刀片的客户使用反馈以及订单数量。2、五矿集团依靠其对上游钨资源的垄断，其提高指导价影响钨价的上涨。
投资建议。
我们预计公司12-14年将实现营业收入16.62亿元、17.24亿元、18.51亿元，实现归属上市公司股东净利润1.58亿元、2.43亿元、3.13亿元，对应EPS分别为0.37元、0.57元、0.73元。目前20.75元/股价对应60.16x12PE，39.27x13PE，30.43x14PE。目前估值高于行业均值及可比公司平均，我们给予公司中性评级。我们不排除公司新产品出现超预期情况以及钨价格上涨超出我们预期情况，这将使得我们提高公司评级。(国金证券杨诚笑)
海印股份(000861)：商业机会的价值发现者
1、商业机会的价值发现者。公司旗下拥有16家成熟的商业物业，实现了“做一个，旺一个”的商业传奇，我们认为这倚赖于公司具有超前的眼光、精准的定位和强大的招商能力。
2、未来优质项目储备丰厚。我们认为公司最大的看点在于拥有丰厚的优质储备项目。公司目前经营的商业地产约32万平方米，而已披露的储备项目粗略估算超过300万平方米，从面积上看，公司未来五年将翻十倍。
3、国内造纸用高岭土最大的供应商。今年高岭土业务新产能突破，北海高岭扭亏为盈，高附加值的新产品也工业化在即。
股价催化因素及时间：在宏观经济增速放缓的大环境下，海印股份由于自身的差异化经营，2012年前三季度仍保持了20%以上的增长，我们预计全年将延续这种快速增长态势。四季度的增量主要来自于：1)由于四季度是干燥天气，有利于北海高岭干粉的正常生产；2)四季度番禺奥特莱斯餐饮娱乐配套全面开业，且冬季客单价将有所提高，都将进一步提升奥特莱斯的经营状况。(信达证券赵雅君)
中煤能源(601898)：煤炭产销增速明显
事件：公司发布11月份生产经营数据，2012年11月份商品煤产量997万吨，同比增长19.8%，1-11月份商品煤累计产量10095万吨，累计同比增长7.2%；11月份煤炭销量1420万吨，同比增长38.7%，其中自产商品煤内销955万吨，同比增长22.0%，累计煤炭销量13212万吨，同比增长7.5%，其中累计自产商品煤销量9802万吨，同比增长7.9%。
点评： 11月份公司煤炭产销增速明显。公司2012年10月份煤炭产量855万吨，同比仅增长-0.1%，11月份煤炭产销快速突破900万吨，说明11月份煤炭供需形势已经有所回暖，这和全国用电形势好转以及火电发电量恢复相印证，11月份全国火电发电量同比增长4.8%，一举摆脱此前连续7个月发电负增长的局面。从目前电网调度数据看，12月份用电形势仍然较好，能够保持7%左右的增长，如果不考虑暴雪天气影响，公司12月份煤炭产销量依然有望突破900万吨，从而4季度煤炭产销量有望达到2800万吨。
公司煤炭产量增长可能仍然主要来源于山西平朔矿区。我们判断，11月份，公司煤炭产量增量仍然来源于山西平朔矿区，600万吨/年的王家岭煤矿和300万吨/年的禾草沟煤矿估计2012年很难转固，另外原本2012年能够释放2000万吨产量的平朔东露天煤矿，因为村庄搬迁延后，2012年可能只能有700-800万吨煤，预计这些煤炭产能将会于2013年顺利释放。我们判断2013年煤炭供需形势将有所好转，这些产能放到2013年释放对公司盈利影响正面。
煤价并轨对公司盈利有利。山西平朔矿区，占到公司原煤产量的87%，一般是优质煤炭送到港口，也有一小部分上铁路直达电厂，主要走大秦铁路销售，从目前煤价并轨的情况看，长协价格有可能向环渤海指数看齐，这对公司重点合同煤价格有利，我们判断如果重点合同和环渤海价格指数并轨，保守预计会提高公司2013年长协煤价10元/吨左右(不含税).
盈利预测及评级：我们预计公司2012~2014年EPS分别是0.69元、0.81元和0.84元。对应12月14日收盘价7.35元/股的市盈率分别为11倍、9倍、9倍。公司PB估值偏低，根据公司2012年中报披露数据，每股净资产是6.30元，按照2012年12月14日收盘价测算，公司的PB只有1.17倍，这是上市煤炭类企业中最低，PB估值偏低主要因为前期煤化工项目投入大，形成很多资产，没有收益，例如，公司目前内蒙地区和煤化工配套有近5000万吨煤炭产能尚未投产，这些煤炭发热量高达5800大卡，是优质的动力煤。
我们认为，经济疲弱的情况下，鉴于西部地区煤炭资源丰富，国家可能加快西部地区重大能源项目的审批速度。而公司内蒙和陕西地区煤化工项目储备丰富，而且一些项目已经做了前期准备工作，一旦煤化工政策趋于宽松，公司煤化工项目获批，则可以迅速释放产量，明显提高公司PB估值水平。2012年10月10日，中煤集团通过上海证券交易所交易系统以买入方式增持公司A股股份共计252万股；中煤香港以买入方式增持本公司H股股份共计70万股，中煤集团拟在未来12个月内累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2.5%，增持行为，反映大股东对公司目前资产质量有信心。我们继续维持公司“买入”的投资评级。(信达证券韦玮谢从军)
光线传媒(300251)：电影内容再上新台阶
点评：票房大超市场预期光线传媒投资发行的《人再囧途之泰囧》自12月12日上映以来票房和口碑持续高涨，成为“现象级”国产电影。根据十五大城市电影院排片不完全统计，《人再囧途之泰囧》的影厅排片比例从上映当天的34%一路飙升至12月16日的52%。我们预计首周票房可能超过2.8亿元。最终总票房有可能达到5亿元，远超市场预期。
标志着公司的电影内容能力成为一流《人再囧途之泰囧》标志着光线在电影内容水准跃上了一大台阶，成为国内一流电影内容公司，从“发行强”升级到“发行强、内容好”。《泰囧》的成功虽然超预期却并非偶然，而是光线在电影能力发展上的水到渠成。光线进入电影业务虽然只有几年，却是每年都有明显的进步。
电影业务从代理发行业务开始，逐步扩展到参与投资和发行，再到主导投资和发行，在电影内容产业上的投资力度和把控程度在不断加强。公司的电影发行能力之强，可以从之前的《画壁》、《四大名捕》等达到接近2亿元的票房可见。
当内容成为公司电影业务的长板，其在电影业务的高增长潜力才刚刚开始《泰囧》的成功就是例证。《泰囧》的档期选择在《少年派》和《一九四二》分别已经上映了3个星期和2个星期以后，而在12月20-22日《十二生肖》、《血滴子》、《大上海》集中上映之前。在前面的大片力度已退而后续影片尚未出现的空档期，从而一支独秀。比《泰囧》稍早几天上映的同为喜剧的《我老公不靠谱》，在时光网和豆瓣和上的评分也还可以，有7.4/7.5分(《泰囧》为8.3/8.6分)，但票房就有巨大的差距。可见光线的发行系统和商业运作能力是国内最佳。
模式符合中国电影当前阶段和行业内其他主流公司以大制作大卡士为主的高投入模式不同，公司在电影业务上选择了中等成本制作+商业化系统化运作的模式，从而有效控制单片投资风险，实现了低风险的情况下获得高收益的效果。这一策略符合中国电影市场目前的发展阶段，影院数量的快速增加使得原来很少看电影的人群也可以随时随地观影，看电影正在成为日常消费。
目前中国电影观众对内容其实不太挑剔，只要内容还不错，并不需要一定要大制作，也会进电影院观看，就可以获得相当出色的投资回报。
盈利预测与评级我们预计2012年至2014年的EPS将分别为1.11元、1.39元、1.67元。电影业务正在成为光线继电视节目业务以外的又一支柱业务。节目业务在央视和卫视平台上大幅增长，电视剧业务也将启动。目前光线传媒的市盈率和市净率相比同行业主要上市公司有明显的折让，我们认为这一折让低估了公司的发展前景，维持“强烈推荐”评级。(第一创业任文杰)
天士力(600535)：业绩继续稳步增长
核心推荐理由：1、公司业绩继续稳步增长，现金流控制依然在掌控之中。1-9月公司营业收入、扣非后的净利润同比增速分别达到35.77%、38.16%，而经营活动现金流比上年同期增长了102.97%，显示出公司在扩大销售规模的同时，现金流控制能力仍然较强。应收款项合计同比增长了43.33%，增速略高于收入的增长，主要是由于公司医药商业销售规模的扩大。
2、三季度公司加大了销售力度，营业收入环比提高。三季度公司销售费用、管理费用同比分别增长36.42%、29.06%，环比分别增长了25.99%、10.96%，不但营业收入、净利润同比增长29.61%、36.01%，且营业收入环比增长12.06%。我们预计4季度营业收入将会有进一步的提高，全年增速将达到37%的水平。
3、考虑到公司的未来稳定的盈利预期，我们依然维持“买入”评级。公司核心产品复方丹参滴丸FDA三期临床稳步推进，中药注射剂品种持续放量，部分二线产品有望进入新版的基药目录以及国家对于中药现代化产业的政策倾斜力度加大，我们仍然看好公司未来的发展，维持“买入”评级。(信达证券李惜浣) 中国证券网
(来源:新华网)
