920份中报预告592份预喜 轻工等四行业或掀业绩浪

　　轻工制造：包装印刷领域坐享上下游利好

　　数据显示，轻工制造行业内有37家上市公司中期业绩预喜，占行业成份股比为43.02%。其中，江苏宏宝(6777.00%)、梅花伞(4666.44%)、明牌珠宝(477.51%)、新海股份(250.00%)、*ST中富(248.74%)、升达林业(150.00%)等个股预计净利润最大增幅超100%。

　　值得注意的是江苏宏宝，该股昨日涨停，最新收盘价为20.80元。公司一季报披露显示，预计2014年1月份至6月份净利润为3200万元至4000万元，同比增长5402%至6777%，上年同期净利润为58.16万元。业绩变动的原因：公司重大资产重组于2014年4月10日进行了置入资产和置出资产交割，本公司目前已成为仅持有东阳长城影视传媒有限公司100%股权的上市公司，原有资产、负债、人员、业务已全部置出上市公司。2014年1月份至6月份经营业绩的预计为新置入资产的业绩，而2013年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为原置出资产对应的净利润。

　　公司4月25日公告称，公司控股股东已由宏宝集团变更为长城影视集团，原有全部资产负债已由宏宝工具承接，公司成为仅持有长城影视100%股权的上市公司，公司的资产、业务全面发生变更，公司拟将名称变更为“长城影视股份有限公司”。

　　此外，梅花伞预计中期净利润最大增幅为4666.44%，业绩也较为抢眼。具体看，公司预计2014年1月份至6月份净利润为14900万元至17900万元，同比扭亏为盈，上年同期净利润为亏损391.99万元。业绩变动的原因：公司本次重大资产重组工作预计二季度完成，公司主营业务将变更为网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运营。报告期内游族信息主力产品收入有较大增长，对比上年同期游族信息归属于母公司利润9949.75万元，2014年1月份至6月份净利润预计同比增长50%至80%。

　　从行业基本面看，上游造纸业总体继续弱势，装饰原纸细分领域有超预期可能。大宗纸的产能过剩没有发生趋势性变化，行业格局并不利于龙头企业实现超额收益。从年报季报来看，总体增速不超过20%，并且收入增速总体低于利润增速，显示盈利质量在继续下滑。但是在细分的特种纸领域，风景这边独好。

　　中游包装印刷细分领域继续坐享上下游两头利好。首先，上游分散的竞争格局以及弱势的成本现状预计在较长时间内不会出现趋势性变化，其次，包装印刷下游对应的食品饮料以及家电、IT 等终端消费品领域面临内需确定性成长趋势。包装印刷处于产业链中游，并不直接面对终端渠道变革的冲击，同时受益于新经济模式下出现的二次包装等增量需求。

　　下游的家用轻工是新经济模式下转型与成长的主战场，分化态势持续。家居领域绝对是未来龙头企业成长的蓝海，目前整体家居、定制家具以及家具渠道变革叠加地产周期，使得这一领域的驱动变量日益复杂。

　　在个股配置方面，中信证券表示，4月份家具、玩具等文娱轻工出口增速环比提升，延续了3月份以来的改善态势。建议积极关注家具及玩具板块在行业数据向好下的估值修复机会，重点可关注：喜临门(二季度继续加大研发及营销，全年销售/业绩有望持续提速)、美克股份(二季度加快外延步伐，产能瓶颈逐步缓解)、索菲亚(业绩逐步提速)。