歼击机A股崭新起飞 刷新军工资产重组纪录【2】

　　“在中航工业旗下的防务资产方面，歼击机整装资产资质最优、体量最大，主要由沈飞和成飞两家构成。本次选择成飞集成作为重组平台，一个关键的考量应该是看中成飞集团旗下的枭龙、歼10等机型的分量。而方案能把洪都集团旗下的空面导弹业务也置入进来，超出了市场预期。”一位军工板块分析人士表示。

　　上证报记者同时注意到，本次定增的配套募资部分，也几乎被“中航系”包揽。除关联方华融公司和控股股东中航工业外，中航系旗下四家A股上市公司中航投资、中航电子、中航飞机、中航机电和港股上市平台中航科工、非上市公司中航技均参与本次配套募资定增。值得注意的是，剩下的两个定增参与方——航晟投资和腾飞投资分别于今年4月18日和30日成立，分别是由沈飞集团、成飞集团及成飞集成的高级管理人员和技术骨干成立的有限合伙企业。无疑，两公司高层将借此机会，分享公司资产价值“飞跃”所带来的红利。方案显示，航晟投资和腾飞投资将分别出资4815万和4540万元，认购290万股和273万股定增股份。而且，本次定增还是一次“极限发行”，完成后的非公众股东持股比例接近90%的法定上限。

　　无论重组规模还是资产质量，成飞集成此次定增都可与去年9月中国重工的“重大无先例”重组比肩。核心防务资产密集重组上市的背后，是政策的激励。2010年10月，国务院、中央军委联合下发的《关于建立和完善军民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》明确提出要通过资产重组、上市、相互参股、兼并收购等多种途径进一步推进军工企业股份制改造。且提出利用三至五年时间，“培育合格的市场竞争主体，军工企业股份制改造基本完成，军工科研院所改革取得积极进展”。以此时间表推算，中船重工、中航工业这两大军工集团的“海空并进”，很可能正预示着核心军工资产证券化高潮的全面到来。（记者 郑培源）上海证券报