迷你上市公司生存状况调查 部门公司堪比家庭作坊

　　园城黄金仅剩25名员工苦撑

　　定增募资投向“变脸”买矿改还债以保壳

　　在公司复牌摘帽后，便有分析师指出，连续公告的利好消息更像是在为配合二级市场炒作释放的诱饵

　　■本报记者 杨萌

　　“上市公司”，一提到这个词，往往人们能够联想到的就是“高大上”的办公环境，进出入的高素质员工，座无虚席的办公场所……

　　但现实往往和联想存在一定的差距。在我国A股市场中就存在着这样一批人数不足50人的“迷你”上市公司，而园城黄金就是这样一家。

　　根据园城黄金2013年年报母公司和主要子公司的员工情况显示，截至2013年末园城黄金母公司在职员工数量为23人，主要子公司在职员工数量为2人，而从人员专业构成类别来看，生产人员8人、技术人员3人、财务人员4人、行政人员10人。

　　而就是这样一家“迷你”上市公司，曾经募集8亿元资金，欲收购澳大利亚三处金矿。

　　募资买矿变还债

　　园城黄金一直在“保壳”

　　据公开资料显示，在更名为园城黄金之前，公司有过11个曾用名，前身为烟台华联，于1996年10月份在上交所挂牌交易。但之后由于亏损，多次易主，2006年由于已经无法正常经营，债权人蜂拥上门逼债，公司被查封，近1400名员工工资被拖欠4个月之久。

　　当时，政府出于保壳考虑，动员以地产为主业的园城实业参与重组，而当公司原董事长徐诚惠缴清了80万元的租赁费用后，才发现公司还有3.7亿元的债务，急需1.5亿元解决近1400名员工的下岗安置问题及约900名退休员工各种欠缴福利资金。同时，尚有2亿元左右的对外担保。

　　面对累累债务，2007年园城实业曾酝酿定向增发。在深圳万基集团（原股东）提议将其下属医药资产注入被否决后，园城实业的融资方案也遭到了股东的反对，被迫终止。

　　2008年，我国政府重点对地产行业进行了调控，房地产行业越做越难。该公司多年亏损，濒临退市，若想保壳，迫切需要转型自救。当时，众多房企都在想方设法“涉矿”，所以公司也打起了“涉矿”的算盘，酝酿购买澳大利亚金矿。而在这段时间，由于连年亏损，园城实业也披星戴帽，更名为*ST园城（园城黄金曾用名）。

　　2013年3月份，*ST园城募资资金8亿元左右收购澳大利亚三处金矿，欲转型为黄金企业。在2013年5月份，*ST园城复牌后摘帽，正式更名为园城黄金。公司8亿元涉足金矿，当时也引起了市场不小的关注。

　　对于一个连续亏损业绩不佳的公司，募资重金海外购矿，当时就有分析师质疑，“连续公告的利好消息更像是在为配合二级市场炒作释放的诱饵”。对于市场的质疑，园城黄金一直澄而不清。

　　不过，到了2014年2月份，一切变得明了起来。2月12日，公司发布了《非公开发行A股股票暨关联交易预案（修正案）》的公告，公告称，曾经用于购矿的8亿多元资金，在扣除发行费用后将用于偿还银行贷款和补充流动资金。至此，“涉矿”以失败告终。

　　对于近年来园城黄金如此这般“折腾”，有分析人士对《证券日报》记者指出：“可以这样假设，园城黄金近年来其实都是在跟着市场热点走，房地产行业好的时候，转型成房地产公司，国家对房企进行宏观调控后，公司又发现涉矿是热点，又跟着转型成矿企，转型之后的融资，恐怕就是为了还债，而涉矿募资的资金最后也是为了还债，可以说公司是一直在为了‘保壳’。这也就不难说明为什么现在这个上市公司才只有25人。”

　　一季度营收大涨63倍

　　源于去年同期基数过低

　　自2014年1月份，处在“涉矿”传闻中的园城黄金股价就一路走高，在1月24日宣布停牌之前，公司的月涨幅达到了22.75%，1月24日宣布停牌当天，公司还一度大涨了5.1%。

　　但是，随着修改募资方案复牌后，澳大利亚购矿的预期落空，园城黄金也未能延续前期的走势。2月12日，公司以11.26元、大跌5.85%收盘。二级市场投资者“中招”，而公司的实际控制人则在停牌前“先知先觉”地进行了减持。公告显示，在今年1月20日、1月21日，公司实际控制人徐诚惠共计减持了30万股，所得收益为58.13万元。

　　更令投资者不解的是，根据2014年一季报，今年一季度园城黄金实现营业收入917.4万元，同比增长6270.39%，净利润404.6万元，同比增长2154.19%。扣非后净利润346.5万元，同比增长1830.36%，每股收益0.02元。

　　对于一个仅有25人的“迷你”上市公司来说，这样的营业收入和净利润增长是巨大的。不过公司并未在一季报中解释净利润剧增的原因，营业收入方面，公司则表示主要是因为公司销售黄金及收到托管费收入增加所致。

　　对此，有不愿具名的分析人士对记者表示：“虽然看起来公司的营业收入和净利润同比增长幅度是巨大的，但是从公司的营业收入来看，其实并没有多少，917万元的营业收入并不算高，而404万元左右的净利润也不算高，那么，只能有一个解释，就是之前公司的业绩一直不好，2013年一季度的业绩基数过低，凸显出了2014年的数据激增。”

　　事实也确实如此，资料显示，2013年公司一季度的营业收入仅为14.4万元，净利润仅为17万元。