资本充足率下滑 无锡农商行拟发债15亿补血

肖中洁

证监会6月30日公布的IPO预披露名单显示，无锡农商行加入江苏其他四家农商行的队伍，一起等待上市。和张家港、江阴、常熟、吴江农商行相比，无锡农商行无疑是后来者。

“我们是2012年12月向银监会提出申请，并拿到批文，随后向证监会提交上市申请，并在2013年按要求进行了预披露。”无锡农商行董秘王洪顺告诉《中国经营报》记者。而其他四家农商行，早在2007、2008年就拿到了银监会批文。

值得注意的是，根据无锡农商行的招股说明书显示，和2012年相比，该行资本充足率明显下滑，净利增速也下降至个位数。在上市前景并不明朗的背景下，为了提高资本充足率，增资扩股、发行次级债成为普遍的权宜之计。“我们准备发行15亿元的二级资本债券，现正在申报材料。”王洪顺说。

拟发15亿二级资本债

成立于2005年6月的无锡农商行，2010年7月经银监会批准正式更为现名，目前注册资本16.63亿元。前五大股东为：国联信托，占发行前总股本的10%；无锡万新机械，占发行前总股本的7%；无锡兴达尼龙，占发行前总股本的6.67% ；无锡建设发展投资有限公司，占发行前总股本的5%。其中第一大股东为国联信托，在无锡市政府主导下入股该行，是该市金融战略的一部分。

招股书显示，无锡农商行计划登陆上海证券交易所，拟发行新股数量不超过发行后总股本的25%，所募资金将用于充实资本金，保荐机构为中信建投证券股份有限公司。

目前，A股市场还没有农商行上市，吴江农商行、张家港农商行和江阴农商行处于落实反馈意见阶段，常熟农商行、无锡农商行则尚处于“已受理”阶段。

A股尚未闭闸，对农商行来说当下补充资本金十分重要。无锡农商行招股书显示，截至2013年12月31日、2012年12月31日、2011年12月31日，该行资本充足率（母公司口径）分别为12.77%、13.85% 、13.63%，核心资本充足率分别为11.77%、12.96%、12.27%。和2012年末相比，2013年的资本充足率下降0.88%。

根据银监会自2013年1月1日起的要求，商业银行的核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%，资本充足率不得低于8%。

该行新口径下核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率（均为母公司口径）分别为11.68%、11.68%及12.67%。尽管这些指标均高于银监会的标准，但随着业务规模的扩张，资本金消耗扩大，该行势必面临资金瓶颈。

“本行未来业务迅速发展使风险资产增加、资产质量恶化造成净资产减少、或银监会有关商业银行资本充足率的计算方法发生改变，均有可能导致本行的资本充足率下降。若多种不利因素同时发生，将有可能使本行无法符合监管机构对资本充足率的要求。”在招股书中，无锡农商行如是表示。

民生证券首席策略研究员李少君认为，上市对于农商行、城商行而言，是一个必然的选项。因为农商行和城商行前期资产扩张总体较快，利润相对资本的扩张补充速度跟不上，资本缺口难以弥补，只能不断通过再融资和上市进行资本补充。

招股书显示，无锡农商行现下辖1家营业部，101家本地支行（分理处)，6家异地支行（楚州、靖江、如皋、如皋港、丰县、仪征)，另外控股2家村镇银行（铜山、姜堰)，入股1家农村商业银行（淮安)，入股1家农村信用联社（东海）。

“我们还将按照本地战略、围绕农村继续扩张。”王洪顺说。而这也意味着，需要更多资本金的投入来支持网点的增加。王洪顺说，无锡农商行准备发行15亿元的二级资本债券，现在正在申报材料。早在2013年，天津滨海农村商业银行发行15亿元减记型二级资本债券，同时标志着银行创新型二级资本工具正式推出。