中国金融期货交易所董事长张慎峰：
打造金融期货市场人才高地

中国金融期货交易所董事长张慎峰在“金融衍生品市场人才培养交流会”上的讲话

由中国金融期货交易所和中国期货业协会共同主办的金融衍生品市场人才培养交流会于7月28日在北京举行。中国金融期货交易所党组书记、董事长张慎峰在会上表示，今后将加快建设中国金融期货市场人才高地，知识竞赛下半年还将举办，要不断完善考试内容和组织形式，同时不断扩大社会影响力，努力打出品牌，使之成为行业人才选拔的重要参考标准之一。

以下为张慎峰发言：

打造金融期货市场人才高地

2013年党的十八届三中全会明确提出“健全多层次资本市场体系”，“加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”等一系列重要论断。不久前，国务院下发了“新国九条”，再次明确提出，要“配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展金融衍生产品”。这为当前及未来一个时期金融期货市场建设指明了发展方向，描绘了宏伟蓝图。

金融期货是金融健康稳定发展的必需品

我国金融期货市场的发展，起步于2010年4月16日沪深300指数期货的上市。上市4年来，股指期货市场运行平稳，服务资本市场发展全局的积极作用日益显现。一是充分发挥了“减震器”的宏观稳定作用，显著提高股市内在稳定性。股指期货上市前后对比来看，沪深300指数波动率下降了40%，涨跌超过2%的天数分别下降了59%和60%，股市波动极值范围大幅缩小，系统风险明显下降，单边市特征显著改善；二是成为股市风险的“泄洪渠”、投资者避险的“逃生舱”和财富管理的“保险单”。正是有了股指期货，投资者才敢于坚定持股，甚至逆势扩大持股规模，为股市提供了长期稳定的买方力量。调查表明，股指期货上市4年来，沪深300指数下跌1/3，而同期使用股指期货规模较大的10家券商2013年持股规模较2010年逆市提高18%，今年以来，法人投资者日均参与股指期货的数量从1月的1495个增长到6月的1728个，增长了15.6%，专业机构使用股指期货的兴趣越发浓厚；三是成为提升股市核心竞争力的“助推器”，股指期货加速了产品和业务创新，吸引和推动各种机构和长期资金入市。今年以来，已经有24只直接挂钩股指期货的市场中性理财产品发行，较去年全年增长了60%。广大中小投资者也受益于理财市场的发展，通过机构间接参与并分享股指期货带来的创新制度红利；四是催熟先进投资理念，变个人投资者直接参与为间接参与，变短期投机为长期投资，变简单跟风炒作为策略驱动交易，起到股市投资文化“催化剂”的作用。沪深300指数成分股日均换手率均值从上市前的3.20%下降到上市后的0.42%，降幅达到86.80%，股市过度交易、高换手率的特征明显改善，投机属性减弱、投资属性增强，“追涨杀跌”的交易倾向下降，投资者交易行为出现系统性好转。

我国金融期货市场发展落后，行业人才培养是当务之急

上世纪70年代，在石油危机加剧、布雷顿森林体系崩溃、汇率利率大幅波动的金融动荡局势下，金融期货应运而生，已发展了40多年，交易品种琳琅满目，功能作用深入人心。据美国期货业协会统计，2013年全球交易所期货及期权合约交易量高达216亿手，其中金融期货及期权交易量高达176亿手，占到81.29%，近几年大都是80%—90%。

但我国金融期货市场起步晚、品种少、上市慢、制约多，市场发展与功能发挥还受到很大限制，与境外市场相比差距巨大。我国的金融期货市场，一是品种数量少，保险范围小，避险服务“留白”较多。国外不少国家金融期货品种完整覆盖了股权、利率、外汇等主要资产系列，而我国目前仅有两个金融期货品种。二是市场规模小，现货覆盖低，功能发挥空间很大。三是起步晚，发展慢。我国金融期货市场推进缓慢，八年仅上市两个品种，“后发”没能形成优势，难以跟上国际平均发展速度。

金融期货市场发展滞后，原因是多方面的。一是无知与偏见。社会对避险文化认识不够，观念陈旧落后，甚至听到期货想到的还是“赌博投机”。不能把期货和现货两头综合起来看，看不到套保中期货的空头对应的是现货的多头，看不到机构套保的前提是大量买入股票，看不到如果没有期货对冲风险股市抛压更重。二是制约期货发展缓慢的原因是政府职能转变的问题，就是行政监管，市场分割，产品的上市审批链条漫长，上市节奏缓慢。三是人才缺乏。制约金融期货市场发展的瓶颈在于制度观念，根本还是人的问题。要改变发展落后面貌，必须让社会大众了解期货市场，让优秀人才汇聚期货市场，尽早占领人才培养和市场教育制高点，这是根本出路和当务之急。

坚持社会责任至上，探寻选人用人新路

发展靠人才，人才靠教育，选拔看实践。这次我们和中期协联合举办的首届“全国高校大学生金融期货及衍生品知识竞赛”，就是面向未来，针对青年学生，深化金融期货知识宣传，为金融期货市场发展营造良好的社会环境；探索金融期货与衍生品专业人才教育，提高高校学生的职业技能，为金融期货行业吸引和培养人才；创新金融衍生品人才选拔机制，丰富社会。

下一步，中金所将在中国证监会的统一领导下，坚持“社会责任至上”，加快建设中国金融期货市场人才高地。一是继续办好知识竞赛。不断完善考试内容和组织形式，为中金所选拔更多高质量、高水平的人才，同时不断扩大社会影响力，努力打出品牌，使之成为行业人才选拔的重要参考标准之一。二是积极与协会、高校和期货公司等社会各方合作，共同构建人才培育网络，推进金融期货市场教育和人才培养。三是推进金融衍生品学院建设，将交易所提供的专业教育与高校教育有效衔接，打造从育人到选人、再到用人的完整的“人才培育链”。

“十年树木，百年树人”。人才培养是一个漫长过程，我国金融期货市场发展也是任重而道远，今天，仅仅是万里长征宝贵的第一步。