機構報告稱明年GDP前高后低概率較大

11月宏觀數據反映實體經濟產出和價格雙回升的態勢，亮點分別是地產投資和零售數據。對此華泰柏瑞基金研究部表示，對短期經濟依舊維持積極看法，基建投資的拉動使得經濟在8-9月份形成了一個階段性的底部，地產投資順利接棒，四季度GDP走高是大概率事件。2013年一季度經濟有望維持增速，2013年GDP前高后低概率較大。

華泰柏瑞基金研究部分析指出，地產投資回升接過了基建投資的接力棒，開發商的新開工和拿地動作都變得更加積極，對宏觀經濟的拉動作用明顯增強﹔盡管基建投資增長勢頭放緩，但兩相抵消后總投資增速走平。基建和地產對產業鏈各個環節的拉動逐漸顯現。

華泰柏瑞基金認為，未來經濟驅動力將來自兩方面：一是地產投資，二是零售增長。前者可能持續性強，后者持續性稍弱。地產新開工的回升發生在銷售見底的8個月后，主要是因為銷售存在明顯的區域分化以及當前行業庫存處於高位，壓制了地產商的熱情。一旦行業景氣度的好轉，正向周期的持續性也就變得可持續。

零售來看，11月份數據的表現較好，行業景氣略有回暖、去年的低基數以及近期零售商促銷力度都是重要原因。在弱財富效應、弱通脹預期和弱收入預期的環境中，零售改善的幅度期望不高。 記者 黃淑慧