外匯局釋放關注熱錢強烈信號：有大量流入可能【3】

　　尚不能判斷“熱錢”加速流入

　　去年年底銀行結售匯順差大幅增長，市場也有聲音猜測，這是否意味著“熱錢”再次加速流入我國？

　　對此，外匯局相關負責人表示，現在還不能做出這種判斷。近期結售匯順差擴大主因並不是結匯意願增強，而是購匯動機減弱。2012年9-12月，收入結匯率(即結匯/跨境收入)平均為62%，較1-8月份僅上升了近2個百分點﹔支出購匯率(即售匯/跨境支出)為54%，則較1-8月份回落了約8個百分點。

　　具體來講，一方面國內外匯貸款大幅增長替代了購匯。2012年9-12月，月均新增外匯貸款221億美元，遠超過前8個月月均增加71億美元的水平。另一方面跨境人民幣支付大幅增加替代了購匯。2012年9-12月，跨境人民幣收入同比增長50.1%，支出增長110.5%，前8個月其增速分別為243.9%和61.4%。再者，對外融資仍呈下降趨勢。2012年8月起，貿易結售匯順差重新大於跨境貿易收付順差，但跨境貿易收付順差仍延續了2012年3月以來小於海關進出口順差的格局，顯示跨境貿易融資仍在經歷去杠杆化過程。

　　今年有“熱錢”大量流入可能

　　展望今年，全球流動性寬裕、國內經濟企穩。上述外匯局人士稱，在這種宏觀背景下，今年我國有可能再度面臨“熱錢”大量流入的壓力。

　　他指出，國內經濟緩中企穩的基礎進一步穩固，有助於緩解人民幣貶值和資本流出壓力。同時，國際金融危機的影響還在持續，主要經濟體寬貨幣、低利率政策繼續推高全球流動性，提升市場風險偏好，也將刺激國際套利資本流向我國。

　　當然，跨境資金流動也充滿了不確定性，上述人士指出，我國加快轉變經濟發展方式，著力擴大內需，實施進口與出口並重、支持和便利企業對外投資的政策導向，將進一步促進貿易投資平衡。同時，世界經濟持續低迷、主權債務危機繼續演變、全球金融去杠杆化延續、地緣政治沖突，以及國內經濟復蘇進程反復等內外部不確定性因素較多，可能導致我國跨境資本流動大幅振蕩。在這種情況下，要樹立正確的金融風險意識，改變單邊、線性思維，積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。