本牛市或改變股民一生命運 但斌：最漫長牛市

但 斌：我們將經歷此生最漫長的牛市

　　深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌近日表示，中國股市牛市真正決定的基礎最主要決定於中國整個社會的變革。在未來10年，五個問題隻要有一兩條能夠落實解決，就足以帶動十年甚至更長時間的牛市。

　　但斌指出，第一個是城鎮化的問題，就是戶籍制度變革。第二個伴隨著戶籍制度的變革就是土地的私有化。“這裡的土地私有化過程，是打引號的私有化，可以讓中國社會變得更加安定，會讓一個民族煥發出很大的穩定力量和前進動力。”第三個是人民幣國際化的問題。“如果我們的市場是面向全世界的市場，它的基礎就不一樣了。至少從全球各市場開始的結果看，早期的市場開放有利於資本市場的上升。”第四個是官員的財產公示。“現在很多富人移民，為什麼？是因為對未來沒有確定的預期，如果有這樣的財產公示，至少對政府的清廉會有一個企盼。”第五個是遺產稅的問題。“如果一個社會有正常的循環的話，掙錢的這些人也就不會跑了，社會就變成正常的、穩定的社會。”

　　但斌認為，未來十年，一定會有決定中國未來的政治基礎、文化基礎和文明的治理方式的重大事件發生，這將是真正的牛市基礎。

　　“在我的職業生涯中，在牛市中是持股不動的，但是哪些股票能在10年中讓你勝出。在我看來，要選擇比較容易賺錢的行業，而且能夠抵御各種經濟周期的行業投資，這樣的話你獲得的回報才能夠穿越周期變化，收益也將是驚人的。”但斌說。（証券日報）

　　A股要讓散戶掙錢

　　2012年12月份股指大漲，但統計數據顯示越來越多的人選擇清倉離場。12月份A股持倉賬戶減少了50多萬戶，而持倉賬戶數佔比更是驚人地創下歷史新低。

　　業內人士指出，對於投資者而言，最重要的是回報，在股息率甚至輸給定期存款利率的市場裡，難怪會出現股市漲了、股民跑了的怪象。在獲得短期回報的同時，投資者更希望看到的是一個有著穩定長期回報的市場。

　　長久以來，大多數A股投資者都以股價的短期波動作為主要投資收益，這一方面是由於市場不成熟，股價波動幅度較大﹔但不可否認的是，A股上市公司偏低的股息率使得投資者不得不從股價的波動中博取收益。

　　即便是A股中的明星公司貴州茅台，以最近一年的股價和2011年的分紅來計算，其股息率也隻有2%不到，甚至低於同期一年期定期存款利率。作為大盤藍籌股集中的上海証券交易所，2012年底其整體股息率為2.49%。

　　與成熟市場相比，A股上市公司現金分紅比例仍存在一定差距，而且高分紅的公司主要集中在以銀行股為代表的少數優質藍籌股上﹔部分公司分紅機制有待完善，分紅不夠持續、穩定，給投資者的分紅預期不明確。

　　截至2011年底，滬市連續三年分配現金紅利的公司僅347家，佔上市滿三年公司總數的40%。基於這樣的現狀，上交所近期推出了《上市公司現金分紅指引》，意欲引導上市公司提高分紅水平，鼓勵長期投資。(新華網)