跌現良機 劉明達看好私募基金產品

上証綜指此前曾三次跌破2000點，都被成功拉回，但昨日在跌破2000點后，卻無力收回，報收1991.17點。據接受記者採訪的私募、游資等資深人士判斷，市場或將慣性下跌，恐復制2011年12月的行情走勢，但經濟減速對市場的殺傷力已在消化，下跌將迎來建倉良機。

市場被恐慌籠罩，慣性下跌或將繼續。金中和執行總監曾軍認為，市場現在被恐慌所主導，大家都在比賽看誰跑得快，成長、估值等都被拋至腦后，這種恐慌主導的大盤可能會慣性下跌。“這種慣性下跌可能引發踩踏事件，比如多殺多、清盤、斬倉等事件都可能出現，這種惡性循環也曾導致了2011年12月的大跌，在這個時點上，市場目前比較擔心今年也可能演繹去年年末暴跌的行情。”曾軍說。

但這種恐慌也可能是底部的特征之一。一位由券商資管投資總監轉投私募的資深人士表示，經濟減速對於市場的殺傷力已經減退，未來隨著刺激政策的預期升溫，股市將迎來見底回升的良機。而從估值的層面看，該人士判斷宏觀經濟緊縮對估值造成的壓力在2012年已經結束。“目前經濟下滑對股市的破壞已經結束，2012年要低倉位，但2013年一定要高倉位搏擊。”上述人士坦言。

市場最活躍的游資依然在蟄伏。光大証券深南中路一資深游資表示，本次跌破2000點是加速下跌的開始，這種下跌還要持續一段時間，小盤股是最不抗跌的板塊，一旦市場出現多隻小盤股跌停，並出現權重股也被連累下跌的時候，可能底部就到了。

部分私募發行新產品抄底。著名的價值投資者明達資產近期在全國路演，准備成立一隻新產品。該私募董事長劉明達表示，目前A股市場上很多好公司的股票市盈率都隻有10多倍、20倍，非常便宜，目前國內CPI已經降至3%以下，通脹壓力減小，預期明年3月份將出現減息，在政策刺激之下，股市將迎來3年結構性牛市。

無獨有偶，和劉明達抱有同樣想法的私募並不少，私募產品發行有加速現象。據第三方統計，截至11月22日，今年11月共發行33隻陽光私募產品，管理型產品隻有11隻，結構化產品有22隻。