QFII入境十年積極效應明顯

1月14日，中國証監會主席郭樹清在亞洲金融論壇上指出，今后將進一步優化開放政策工具，有計劃地持續增加合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者等間接渠道。

據統計，2012年，監管部門批復新QFII達72家，創下十年之最。與之相對應的是，隨著境內市場估值水平回歸，境外資金也在加速流入，國家外匯管理局12日公布的《2012年上半年中國國際收支報告》顯示，去年二季度，QFII對我國証券投資淨流入增至15億美元，上半年証券投資項下淨流入204億美元，同比增長1.4倍。

對此，嘉實基金認為，市場主體多元化是成熟証券市場發展的必然過程。從成熟市場情況來看，國際投資者佔本地市場市值比例通常較高，而QFII在我國A股流通市值中的佔比仍然較低，截至2012年末，該比例僅為1.5%左右，即使上升到可用額度上限800億美元，也僅有3.5%左右。因此，按照國際平均水平來看，當前QFII投資額度距離成熟市場平均水平還有很大空間。

嘉實基金指出，從全球資產配置角度，國際投資者對中國証券資產的需求是非常旺盛的，從QFII過去的投資行為來看，其主要選擇權重股及穩定成長個股，我國QFII資金正處於持續穩定的擴大進程中。

銀河証券基金研究中心總經理胡立峰也認為，引入QFII一方面豐富了我國機構投資者的隊伍，引進了境外資金﹔另一方面，由於QFII來自境外，帶來了境外的投資理念與文化。QFII的投資文化和本土的投資文化形成良性互動，各類型投資者互相學習交流，也推動了A股多元投資文化的形成。

除為市場帶來增量資金之外，市場人士普遍認為，QFII的進入為市場帶來了更加積極的價值投資理念，同時多元化的主體結構，也對我國機構投資者群體的發展壯大起到了促進作用。

胡立峰表示，引入QFII重要的意義在於促進了境內機構投資者群體的共同成長。他指出，監管部門不僅加快引入QFII，同時也以更大的力度推進本土機構發展壯大，如大幅加快基金產品核准進度，大力推進第三方基金銷售機構和基金支付機構發展，推進基金電子商務進度等。

對於“隻有QFII抄到了底”的說法，胡立峰認為，監管部門在引進我國自主長期投資者方面的力度也非常大。“從去年12月以來，A股市場每天有一兩千億的成交量，這些資金絕大多數都來自境內。”胡立峰也坦言，當市場處於底部階段時，債券基金和貨幣市場基金大量發行，而股票基金發行則非常困難，這也反映出我國投資者逆周期投資意識仍有待提高。