七成多指數增強基金未跑贏指數

滬深300日K線圖

　　昨日股市大跌，跟蹤指數的基金也相應遭遇重創。50隻ETF基金僅龍頭ETF一隻飄紅，其余的跌幅在0.1%到4.72%之間。羊城晚報記者查閱相關數據后發現，今年以來（截至3月11日），跟蹤公開指數的17隻指數增強型基金，居然有七成多未能跑贏指數，換句話說，增強型指數表現還不如ETF基金，這表明買入增強型基金的投資者，在支付了更多的管理費用后，並沒有拿到應有的收益。

　　僅4隻增強型基金跑贏指數

　　A股市場自去年12月4日探底1949點之后走出一波估值修復行情，賺錢效應漸顯，滬深300、滬指、深成指、中証100、中小板、創業板等指數均漲幅喜人。因此，指數基金吸引了大量投資者的關注，不過，按照銀河証券基金研究中心的數據，在全部25隻增強型基金中，總共有17隻屬於跟蹤公開指數的基金，其中13隻未能跑贏所跟蹤的相關指數，僅有4隻表現超過了同期指數的漲幅。

　　上述超越指數表現的4隻基金，大多集中在跟蹤滬深300的指數基金中，分別是國富滬深300、長城久泰滬深300、浦銀安盛滬深300以及建信深証100。尤其是國富滬深300，大幅跑贏指數超過四成。

　　表現最差的收益僅0.13%

　　眾所周知，指數基金憑借風險分散、透明度高、費用低廉等優勢受到投資者追捧。而為了克服指數基金完全被動，半年才能調整一次的局限性，不少基金公司推出了增加型的指數基金，理論上，業績表現就超越標准指基。也正因為如此，增強類的指數基金的管理費比普通的指數基金略高。

　　但是今年以來增強型基金全面敗北出乎意料。據銀河証券基金研究中心數據顯示，今年以來，中証100指數上漲了1.41%，但是寶盈中証100增強的收益率僅為0.13%，業績相差了十多倍！表現第二差的是中海上証50，在指數漲幅為1.19%的情況下，該基金的漲幅也僅0.13%，而富國滬深300大失水准，其收益率僅1.25%，不如基准指數漲幅的一半。

　　特別提醒

　　考察時間可拉長一點

　　國富滬深300的基金經理趙曉東表示，考察增強型基金的增強功效應以較長的時間段來考查。如果一隻基金能夠長期戰勝指數，那麼說明其管理者的水平還是比較高的，可以長期持有。銀河証券的統計也表明，截至3月8日，今年以來、過去一年、兩年、三年，增強指數股票型基金分別跑贏標准指數股票型基金0.65、1.36、2.4和2.83個百分點，凸顯出指數增強基金的“增強”能力。

　　需要提醒投資者注意的是，由於增強型的指數基金倉位大多在85%到95%之間，因此在下跌市道中其相對容易取得戰勝指數的業績，而在上升市道中，能夠在倉位不足的情況下跑贏指數，則真正彰顯了基金管理者跟蹤市場熱點的能力。（記者

(來源:羊城晚報)