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房價推高了通脹

2013年05月07日08:18    來源:人民網-中國經濟周刊    手機看新聞

  當高房價推高了通脹,大家以為買房能抗通脹,於是一旦能支付首付,便繼續買房,哪怕空置著也要買,結果形成惡性循環。

  陳思進

  3月份,中國69個大中城市新建商品住宅價格環比上漲。美國CNN財經版刊文稱,“新的限制,引發了中國房地產爭奪”。

  近日,另一條引人關注的新聞,就是人民幣對美元匯率中間價首次突破6.24的關口,刷新了匯率的新高紀錄,即期交易市場則再次觸及漲停位,這是今年人民幣對美元匯率盤中第二次觸及“漲停”。

  人民幣不斷升值的直接后果,首先是出口導向型企業承受越來越沉重的匯兌貶值壓力﹔其次,熱錢的不斷涌入,對國內的物價水平和資產價格將造成影響,比如房地產。

  因為股市不振,金價又大跌,大家以為隻有房子才能抗通脹。所以,出現各大城市爭奪房子的現象,推高了房價。許多網友因此認為,是通脹推高了房價。

  其實這是本末倒置的說法!

  在大多數情況下,一個國家經濟的高通脹主要由兩個原因驅動:首先是相對供應商品的需求增加。其次,在一段時間內,商品和服務價格的總水平超過了經濟增長,市場價格的總水平上升了,每個貨幣單位能夠買到的商品和服務卻減少了,這反映了對貨幣購買力的侵蝕。簡單地說,是貨幣超發貶值了購買力。

  眾所周知,在通脹的年代借錢消費是明智之舉。因為從銀行借來的錢很值錢,償還的卻是貶值的錢,通脹侵蝕了錢的價值。舉例來說,當你去銀行簽下一紙買房合約,銀行似乎隻能眼睜睜地看著它的購買力被稀釋,而你卻大獲全勝,因為你夠精明,懂得以負債來抗衡通脹。這也是銀行一直以來所宣傳的:用明天的錢圓今天的夢的借貸消費模式。

  但借貸消費模式的盛行,正是改革開放以來大小泡沫產生的根源。因為在市場經濟中,物價由供求關系而定。如果大家都不靠借貸,那麼房價的漲跌就隻能隨著收入的漲跌上下起伏,反映的是合理的供求關系。而一旦人人都可以借貸了,當大家手中都有了“明天的錢”,這時人的購買力已經和他的實際收入脫節了,市場的供求關系立刻被扭曲。用尚不存在的明天的錢去購買房子時,那種不實的“求”便無限增大,房價自然急劇上升。

  那麼高房價為何能推高通脹呢?試想一下,你買房借來的貸款,即5倍到10倍的貨幣杠杆,而當大多數人都用貸款買房的話,貸款總額肯定超過原先的貨幣供給量——貨幣超發。房價越高,M2(廣義貨幣)就越大!根據央行今年2月份最新公布的數據,中國M2余額達到99.86萬億元,全球排名第一,不推高通脹才怪呢!

  而當高房價推高了通脹,大家以為買房能抗通脹,於是一旦能支付首付,便繼續買房,哪怕空置著也要買,結果形成惡性循環,房價越高——通脹越甚——越要買房——房價越高,這就是金融上的“狗追尾”現象:房價上漲時,推動土地價格上漲,而土地價格上漲再倒過來推動房價上漲,惡性循環,愈演愈烈。結果必然引發金融危機,甚至經濟危機!

  目前,中國的高房價顯然已經出現了綁架實體經濟跡象,阻礙了中國經濟的可持續健康發展。怎麼辦呢?一句話,房價必須理性回歸,擺脫“狗追尾”的窘境,進入和房價上漲時相反的良性循環。

(責編:喬雪峰、聶叢笑)

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