澳新銀行：熱錢流入致4月貿易數據“被增長”

　　據海關統計，1至4月，我國進出口總值8.36萬億元人民幣，扣除匯率因素同比增長14%。其中出口4.37萬億元，增長17.4%;進口3.99萬億元，增長10.6%;貿易順差3834.6億元。澳新銀行報告稱，4月份對外貿易數據持續高於預期。

　　4月進出口數據均明顯高於市場預期，出口同比增長14.7%，高於上月的10.0%以及市場預期值9.2%，同時，進口同比增長16.8%，高於上月的14.1%，也明顯高於市場預期。

　　圖片來源：彭博、CEIC、澳新銀行

　　從分類數據來看，中國對美國的出口同比下降0.1%，而上月為-6.5%。對歐盟的出口下滑了6.4%，好於上月的-14.0%。對香港、東盟以及台灣的出口分別同比增長57.2%、37.2%以及49.2%。

　　澳新銀行大中華區新一期的經濟報告認為，貿易數據持續高於市場預期，但與此同時，周邊各經濟體的貿易表現卻一直較為疲弱，也表明中國貿易數據中存在著大量的熱錢流入，最終導致了貿易數據的“被增長”。從港口吞吐量數據來看，中國各大港口的吞吐數據均明顯出現減速，同時，採購者經理指數中的新出口訂單也出現了明顯的下滑，這些都與不斷走強的貿易數據形成了鮮明的反差。

　　高盛/高華分析師認為，2012年4月份同比基數偏低是出口增速反彈的部分原因，而且影響3月份出口數據的春節干擾因素已經消退。潛在的出口虛報仍是造成數據偏差的可能原因之一，不過隨著外管局收緊控制措施，這樣的影響可能將會降低。