十大最賺錢上市公司7家為銀行 白酒依然最“暴利”【2】

　　好公司背后的隱憂

　　銀行、白酒、地產，真的無可挑剔、一片光明嗎？

　　標准：賺錢多(淨利潤高)﹔賺錢能力強(銷售淨利率高、銷售毛利率高)

　　在《中國經濟周刊》統計的2012年A股淨利潤排名前100家公司，即“2012年A股最賺錢公司100強”中，有我們熟悉的擁有壟斷資源的企業，如銀行和石油，也有一些不具備壟斷資源的“小個頭”公司，他們憑借其在行業內的領先地位一舉擠進最賺錢公司排行榜。

　　什麼樣的公司是好公司？一是賺錢最多的公司，篩選的核心指標是淨利潤和毛利率，這是兩個相對靜態的指標，但還是能夠衡量一個企業經營效益的主要指標﹔二是銷售淨利率排名，這個指標可以直觀地讓你知道，誰的賺錢能力比較強，誰最會賺錢。

　　我們在篩選的過程中，排除了這樣一些增長模式的公司：非經常性收益帶來的虛浮增長，比如一年隻獲得一次財政補貼的公司雖然看起來盈利能力很強，但實在是不讓人放心。還有那些基本面孱弱或者弱勢扭虧、偶然性極強增長的公司。

　　十大最賺錢上市公司：7家是銀行，工商銀行繼續穩坐榜首

　　16家上市銀行全上榜，但整體增速下滑

　　榜單顯示，2012年A股最賺錢的十大公司分別是：工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行、中國石油、中國石化、交通銀行、中國神華、招商銀行、民生銀行，2012年淨利潤超過千億的共有5家公司，和2011年相比持平。工商銀行以2386.91億元的盈利水平穩坐榜首，建設銀行以1936.02億元位居第二。

　　2012年榜單的前十位排名和2011年的榜單相比，銀行達到7家，比2011年多了一家，其余為中國石油、中國石化和中國神華：工商銀行、建設銀行的冠亞軍地位無人撼動﹔中國銀行殺入前三﹔2011年的季軍中國石油跌到第5位，列在農業銀行之后﹔交通銀行、中國神華在第7、8位上對調﹔招商銀行依然名列第9﹔上汽集團跌出前十，位列第13位﹔2011年第12名的民生銀行，升到第10﹔而2011年徘徊在前十名門口的中信銀行，不僅沒有實現跨越，反而被興業銀行、浦發銀行趕超，降到第14位。

　　這10家公司2012年累計淨利潤為11177.4億元，比2011年增加912.7億元，是A股上市公司淨利潤總量的一半多，遠高於上市公司整體盈利水平。

　　而上市銀行總體數據顯示，隨著寧波銀行、南京銀行首次進入“A股最賺錢公司100強”榜單，分列第60位、第62位，16家上市銀行2012年全部上榜，13家上市銀行排名都有所提升。

　　既然如此，銀行業的前景是一片大好嗎？

　　數據顯示，16家上市銀行2012年淨賺10269.52億元，相當於每天淨賺約28.14億元。雖然面臨利率市場化改革、部分企業融資需求不強等諸多“絆腳石”，但上市銀行仍然賺得盆滿缽滿。截至2012年底，16家A股上市銀行的總資產為85.90萬億元，較2011年增加11.41萬億元，增長15.31%，增速回落1.39個百分點，這也是上市銀行總資產的連續兩年回落。

　　除中信銀行外，其他銀行均實現10%以上的增速。其中，工、農、中、建、交五大行2012年共計淨賺7752.29億元，相當於每天淨賺21億元，每分鐘淨賺147萬元。股份制銀行中，招商銀行以452.73億元淨利潤繼續領銜，北京銀行以淨利潤117億元領跑城商行。

　　然而，在風光背后，銀行躺著賺錢的日子或許一去不復返。從增速上看，上市銀行整體淨利增速較2011年有所下滑，中信銀行淨利潤規模幾近零增長。農業銀行在5家國有銀行中以19%的增速領跑，與2011年28.5%的增幅相比，已是大幅縮水﹔其他4家大行增速更是下降明顯。

　　此外，逐漸積聚的不良貸款風險也讓多數上市銀行頗為頭痛。據港澳資訊統計，上市銀行2012年共計新增323.67億元不良貸款，不良貸款余額達4020.97億元。在16家上市銀行中，有11家上市銀行不良貸款出現“雙升”﹔4家銀行不良率下降但余額上升﹔僅農業銀行1家實現“雙降”。股份制銀行不良貸款增幅驚人，例如中信銀行不良貸款增加37.14億元，余額達122.55億元﹔平安銀行2012年新增35.75億元不良貸款，余額達68.66億元，增幅近乎翻倍。

　　金融問題專家趙慶明指出，2012年上半年，我國出台了包括降息、下調存款准備金率、刺激消費和投資等一系列政策措施，2012年四季度GDP增速回升到7.9%。從國際環境來看，今年全球經濟增速將略超2012年。但根據國內外過往的經驗，在經濟復蘇初期，盡管主要宏觀經濟指標已經進入回升通道，但是由於中小企業經營狀況的根本改善存在一定的滯后性，所以銀行業的不良貸款有可能繼續增加，往往得等經濟復蘇一段時間以后，銀行業不良貸款增加的勢頭才會得到扭轉。