假期市場"波瀾不驚" 自貿區或提升大宗商品定價權

假期市場"波瀾不驚" 自貿區或提升大宗商品定價權（網絡配圖）

隨著國慶長假結束，與國際市場關聯度較高的資本市場表現再度成為投資者關注的重點。數據顯示，“十一”長假期間，盡管包括美國政府非核 心 部 門 關 門 等 一 系 列 因 素 “ 攪局”，國際程度較高的大宗商品市場仍波瀾不驚，表現平靜。

每逢長假，對於國內期貨市場投資者來說都有些忐忑，由於大多數商品的定價權在海外，假期后開市都可能面臨一定的波動風險。一些專家表示，隨著中國(上海)自由貿易試驗區的運轉，投資者面對的市場環境或得到改善，自貿區的改革試驗將有助於輸出定價影響力，掌握市場定價權。

由於美國國會沒能通過新財政年度臨時撥款預算案，美國政府非核心部門從10月1日起正式“關張”，這是1996年以來美國政府首次關門。雖然到目前為止，兩黨的僵持沒有緩解跡象，但在資本市場上，投資者 更 願 意 相 信 “ 這 是 一 場 盛 大 演出”。

國際大宗商品市場上表現較為平靜。數據顯示，10月份首周，國際市場跟蹤一攬子上市商品價格表現的C R B指數微跌0.18%，與前一周的漲跌幅基本相當。大宗商品原油期貨價格則較前一周漲逾1%，結束此前連續下跌的趨勢。

與此同時，避險品種黃金也不漲反跌，紐約商品交易所黃金期貨價格4日收於每盎司1310.2美元，較前一周下跌了2.2%。

“10月份首周市場異常平靜的結 束 ，似乎投資者正在專注‘ 看戲’。”有分析人士也表示，除非僵局拖得很久，否則投資者已經預期談判正向妥協逼近，政府暫時的關門或無礙市場的表現。業內人士表示，相對於政府關門以來市場的“平靜”，美國債務上限的僵局或會帶來更大的影響。

令投資者不安的是，即使最后時刻達成協議，債務信用評級會否像2011年一樣再次遭到下調，從而給市場帶來沖擊。

“觸及上限的日期大概在10月17日，屆時如果美國國會沒有提高上限，政府資金將匱乏無法支付。”光大期貨研究員孫永剛表示，由於2011年共和黨在談判上的敗局，此次談判很可能仍是延續之前原則基礎上的一種平衡。

“事實上，對大宗商品而言，‘金九’成色已不足，‘銀十’或仍堪憂。”對此，生意社首席分析師劉心田認為，按照生意社對分析師的調研，目前僅30%的分析師看好10月份市場，一半的分析師則明確看空市場。

每逢長假，對於國際化程度較高的期貨市場投資者而言，多少都有 些 忐 忑 。“ 與往年相比，今年‘十一’長假海外市場累積的風險不大。”在一些業內人士看來，一些風險承受低的投資者在節前已進行相應的減倉操作，各大交易所也都在節假日前后做足了“功課”，投資者節后面臨的波動將較小，但客觀上折射出投資者長期來面臨的是缺乏定價權、大多數品種不能連續交易的市場環境。

一些分析人士預計，國內投資者面臨的這一環境或會在上海自貿區運轉后逐步得到改善。未來自貿區開放政策的實施，不僅會提高市場流動性和與國際市場的聯動性，也 將 進 一 步發揮市場功能 ，提升“中國價格”在全球商品定價體系中的地位。

國泰君安高級經濟學家林採宜認為，允許金融市場建立面向國際的交易平台，吸收境外企業參與商品期貨交易，將會擴大國內市場的投資者隊伍，提高上海期貨市場在全球市場的定價地位。

在一些業內人士看來，最關鍵的是自貿區內探索設立國際大宗商品交易和資源配置平台。“實際上國內市場一些商品的價格已具有相當的影響力。”南非標准銀行中國貴金屬部總經理王其博也指出，國內市場依然缺乏定價權，主要是國內市場交易的價格，國際投資者既不能買也不能賣，全球代表性、參與度都受限。對於爭取定價權、輸出價格影響力，這一狀況無疑亟須得到改變。