“降息效應”分化基金表現

　　央行宣布降息后,公募基金呈現冰火兩重天狀態。股票型基金、債券型基金業績飄紅，貨幣市場基金則默默承受收益下降的壓力。

　　股市對降息做出最快速的反應。本周3個交易日，上証綜指創出近3年新高，深証成指漲幅也接近6%。以股票作為投資標的的股票型基金淨值自然水漲船高。數據顯示，697隻股票型基金在同期3個交易日平均業績增幅達4.31%，比此前1個月的數據高出近2個百分點，399隻混合基金同期平均業績增幅達2.12%，比此前1個月的業績增幅高出1個百分點以上。

　　錢景財富CEO趙榮春認為，在降低資金成本方面，降息無疑起到立竿見影的作用。對上市公司來說，融資難、融資貴等問題得到一定緩解，相關股票的市場表現比較直觀。這些短期效應從股市行情和成交量也已得到印証。

　　天弘安康養老基金經理錢文成認為，降息總體上有利於降低社會融資成本，對A股整體影響正面。利率敏感型的非銀金融、資金密集型的地產行業，有望受益較多，因而相關主題類股票型基金漲幅明顯。

　　“降息后，股票型基金勢必會關注對利率敏感、資金敏感的行業，如地產、券商、保險，股票型基金配置上會呈現一定的風格轉向，由於后續仍然有一定降准、降息的預期，這種趨勢或將延續，有可能演變成股票型基金的跨年度行情。”錢文成說。

　　趙榮春說，股票型、混合型、指數型等權益類基金，在短期內可能還會出現收益波動，但長期看投資價值開始凸顯。

　　債券型基金方面，Wind資訊顯示，本周以來，769隻債券型基金平均收益率達1.00%，而此前10天的累計收益率僅為0.025%，降息前后差距明顯。

　　中誠信國際信用評級公司研究咨詢部分析師余璐認為，降息使資金面有望回歸寬鬆格局，推動貨幣市場利率走低，進而引導債市延續穩定“慢牛”行情。短期內債券市場受益，一、二級市場利率均有望再次下行。

　　華安年年紅債券基金經理蘇玉平認為，隨著利率水平下移、市場對改革信心增強以及滬港通打通海內外投資股市的資金，風險偏好的提升將有利於股票市場估值繼續修復，可轉債市場將受益於股市的上漲。

　　“債券型基金無疑是降息后最具吸引力的品種，反觀降息后最‘受傷’的基金品種，恐怕非貨幣市場基金莫屬。”趙榮春認為，貨幣基金的投資標的主要是銀行協議存款，作為現金管理工具，貨基受到資金價格變動的影響較大。

　　“不過，投資者不必過於緊張，貨幣基金未來的收益即使出現下降，收益也會在正常區間，即3.5%至4.5%間浮動。”好買基金研究員白岩認為，今年以來寬鬆的貨幣環境，已經讓貨幣基金的收益出現下滑，目前看，大部分貨幣基金年化收益率穩定在4%至5%之間。（經濟日報記者 周 琳）