新三板監管釋趨嚴信號 五主辦券商被約談

　　11日，經濟導報記者從全國中小企業股轉系統（俗稱“新三板”）獲悉，截至8月10日，新三板挂牌公司達3132家，總股本1602.14億股，其中無限售股本594.36億股，總市值13695.09億元。挂牌公司股票成交36564.07萬元，其中做市方式轉讓的股票成交28064.92萬元。今年以來，挂牌公司股票成交累計1211.03億元，其中做市方式轉讓的股票成交666.50億元。

　　10日當天，共有20隻股票在新三板挂牌上市。目前，正在申報及待挂牌企業達982家。

　　隨著新三板挂牌企業數量持續膨脹，監管方也開始出手整飭市場。日前，新三板公布了自2014年以來10家挂牌企業和相關中介機構的違規行為，齊魯証券等5家主辦券商被約談。據悉，這是新三板首次對挂牌企業違規行為公開點名。“這說明，一度被券商視為新業務發力點的新三板業務，也將直面監管壓力。”一家大型券商場外市場部負責人史先生對導報記者表示。對此，新鼎資本董事長張馳也認為，“這釋放出監管進一步趨緊的信號，此項舉措應該是對包括主辦券商在內的中介機構進行施壓。”

　　在這些市場人士看來，下一步新三板將加強監管，迫使券商審核從嚴，給他們壓力，“預計類似的通報會成為常態。”

　　齊魯証券被約談三次

　　據新三板最新公布的《自律監管措施信息表》，被公開點名的涉及10家挂牌企業以及企業高管、相關中介機構，涉及的挂牌公司包括凱英信業（430032）、斯福泰克（430052）、藍天環保（430263）以及中控智聯（430122）等，存在的問題多集中在信息披露方面﹔涉及的券商包括齊魯証券、山西証券(002500,股吧)、中原証券、中信建投和東方花旗。主辦券商的違規，多為對企業違規的行為督導不力。

　　上述信息表顯示，新三板對於督導不力的主辦券商均採取了約談措施，5家券商共進行了7次約見談話，僅齊魯証券一家就被約談3次，因其督導的3家挂牌企業凱英信業、中試電力（430291）和三信股份（831579）存在違規。其中，凱英信業“未及時更正2012年年度報告、未按規定披露會計差錯更正應披露信息”，作為主辦券商的齊魯証券因“未能履行持續督導職責”被“約見談話、要求提交書面承諾”。此外，中試電力公司原董事、董秘劉敏因“未能恪盡職守、履行勤勉義務”於2014年10月20日被約見談話。三信股份的違規問題是“挂牌審查期間關聯方資金拆借事項未及時履行信息披露義務”。作為這兩家企業的主辦券商，齊魯証券再次被約談，原因是“未能勤勉盡責地履行推薦義務，未能督導申請挂牌公司誠實守信、規范履行信息披露義務、完善公司治理”。

　　對此，新三板內部人士介紹，部分挂牌公司還存在年度報告披露形式規范性的問題，或財務數據披露錯誤等問題。史先生分析稱，“出現上述情況一方面是挂牌公司對業務規則熟悉程度不高，重視力度不夠﹔第二個原因便是主辦券商未盡持續督導職責。”按相關規定，主辦券商應當持續督導所推薦挂牌公司規范履行信息披露義務，對挂牌公司年報等信息披露文件進行事前審查，勤勉盡責。

　　“現在券商的持續督導工作，企業不配合的情況是很常見的，有的老板就是聽不進去我們的意見，規范性工作的溝通成本很高。”史先生無奈地表示。

　　僅僅是一個開始

　　除齊魯証券外，其他4家券商中原証券、山西証券、東方花旗、中信建投也因督導不力，被股轉系統採取約見談話的監管措施，全部與挂牌企業信披違規有關。

　　其中，中原証券負責督導的挂牌企業中控智聯存在違規情況為“2012年年報中財務數據與審計報告數據存在多處不一致，信息披露不准確且未及時更正”。中信建投負責督導的挂牌企業中航新材（430056）出現的違規問題為“2013年年報中多處遺漏應披露信息，部分章節與《新三板挂牌公司年度報告內容與格式指引（試行）》相關要求嚴重不符”。山西証券負責督導的挂牌企業泰谷生物（430523）存在的違規情況為“對於公司高管被採取強制措施及公司控股股東佔用資金等重大事項，未履行信息披露義務”。東方花旗負責督導的挂牌企業可來博（430134）存在的違規問題為“可來博董事、監事在2013年年報披露的‘重要提示’中做出的承諾與事實不符”。

　　據悉，目前新三板實行的是主辦券商推薦並持續督導的制度，且企業挂牌審核的權力已下放到主辦券商，即券商自己推薦的企業自己進行審核，需要獨立控制風險。

　　“當前新三板挂牌企業存在的信披違規問題主要為兩類，造假和信息披露不充分，有些企業的信息是做了選擇性披露，或者對於自己不利的並沒有充分披露。”張馳認為，對於目前信披混亂的現狀，股轉系統此番公示自律監管信息，出手整治違規行為，僅僅是一個開始。

　　導報記者了解到，目前，新三板的監管措施除了要求對有關問題作出解釋、說明和披露，要求對存在的問題進行核查並發表意見，約見談話，要求提交書面承諾，出具警示函，責令改正外，還有暫不受理主辦券商、証券服務機構或其相關人員出具的文件，暫停解除挂牌公司控股股東、實際控制人的股票限售，限制証券賬戶交易，向証監會報告有關違法違規行為等手段。