2.1萬億住房公積金如何打理更安全？【3】

　　也就是說，我國証券市場26.5%投資者是個人投資者，但這些個人投資者的交易量卻佔到整體市場交易量的85%。這些數據意味著，我國証券市場需要繼續大力發展專業機構投資者，不斷引入長期資金。

　　中國証監會提供的數據顯示，最近10年，我國証券市場長期投資的平均年化收益是不錯的。2001∼2011年，投資我國股票市場的平均年化收益率為7.8%。公司債的年化收益率為6.7%。2001~2011年，全國社保基金的平均年化收益率為8.4%。2003年7月，合格境外機構投資者（QFII）進入中國資本市場，平均年化收益率達到16%。

　　“從長期看，全球范圍的資本市場總體跟經濟的發展是相匹配的。”徐浩說，經過長期基礎性制度的逐步建立和完善，特別是經過近年來一系列的市場化改革措施，我國資本市場越來越向成熟和規范的方向發展。這些年推進的股權分置改革、發行制度改革、退市制度的實施等改革措施已經推動整體市場更加合理化，我國的股票市場越來越具有投資價值。養老金、住房公積金等長期資金進入証券市場，審慎投資、組合投資、長期價值投資，充分考慮資金安全、合理管理風險，應當有利於實現資金的保值增值。

　　需要指出的是，住房公積金入市並不意味著就是買股票，証券市場有很多固定收益類的產品可以選擇，比如金融債、央票、企業債、公司債、貨幣市場基金、債券基金等等，都是低風險、收益相對可靠的產品。這些年來，固定收益類產品的整體平均收益率大多超過同期存款利率和通脹水平。

　　“住房公積金進入証券市場，可以把固定收益類的產品配置得高一些，把權益類的產品配置得低一些。這樣在保障資產安全性的同時，還可以保証一定的收益。”徐浩說，讓長期資金入市並不是為了救股市。養老金、住房公積金等長期資金入市，是世界通行的做法，不這麼做不利於資金的保值增值，長期看，實際上也是資金安全性的問題。

　　自從郭樹清擔任中國証監會主席之后，住房公積金入市的研究開始正式列入日程。

　　按照郭樹清此前發表的文章，中國証監會與住房和城鄉建設部共同研究改進住房公積金的管理和投資運營，取得了實質性進展。

　　據介紹，在住房和城鄉建設部主導的《住房公積金管理條例》修訂准備過程中，証監會與住房和城鄉建設部進行了較好的工作溝通，參與了討論並提出了相關意見建議。

　　徐浩表示，証監會將一如既往地加強資本市場的監管和規范發展，積極創造條件，鼓勵各類長期資金進入市場，分享經濟發展成果。長期資金進入市場，也是國際慣例。具體到我國的住房公積金如何進行制度設計，應當由相關管理部門在充分研究的基礎上全面考慮、統籌決定和安排。

　　從目前看，住房公積金入市的最大障礙就是現行的《住房公積金管理條例》，這個條例規定，住房公積金隻能存入銀行和購買國債。如果這一點被突破，住房公積金入市則會勢如破竹。