热钱再入亚洲 投资者可关注A股长期投资价值

QE3之后，全球央行纷纷开启量化宽松大潮，热钱再度涌入亚洲。在过去的两周中，为稳定港币汇率，香港金管局连续10次入市，累计向市场注入322.26亿港元。

热钱入侵的不只有香港地区，9月，中国大陆地区外汇占款扭转连续两个月负增长的趋势，月度环比激增1306.8亿美元，使我国金融机构外汇占款总额再度创下8个月新高。印度尼西亚官方近日公布的数据显示，三季度外商直接投资(FDI)季度环比增幅高达22%。越南FDI也持续增加，9月单月至10亿美元。韩国8月份的资金净流出24亿美元，到了9月份，资金净流入14亿美元。

热钱汹涌，身处亚洲的我们该当如何把控？亚洲，尤其是香港股市是否还能继续投资？

近期恒指和H股表现抢眼，就在过去的一周，恒指上涨2.6%，H股指数更是大涨3.7%。香港股市表现如此出色，除了和热钱涌入有关，更和其本身的出色质地有关，促成近期港股大涨的内外因分别有：

外因

? 热钱涌入。据统计，国庆长假前一周，仅MSCI香港指数ETF便吸引近4亿美元资金流入。

? 内地经济逐渐恢复。国内最新公布的10月份PMI数据再度站上50%的荣枯线，并且连续两个月反弹，显示之前一系列的经济稳增长措施已经初步见到成效。

内因

? 在港上市的企业质地出色。其中恒指汇集了来自全球的优秀企业，而H股则汇集了内地多个行业的龙头企业，其企业质地和增长前景都很出色。

? 估值低廉。目前，恒指估值不足11倍，而H股市盈率更不足9倍，参考其历史平均市盈率，中长期仍具备相当的上升空间。

因此对投资者而言，热钱或许确实在短期内炒高了股价，但港股的中长期投资价值并未因此而削弱。

同时相比恒指和H股，A股今年以来表现一直落后。参考下表，把A股和恒指及H股进行比较，其中长期投资价值同样值得关注。

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