银行股高歌背后或“杀气”隐现

　　白菜价，无人要；破净资产，无人管。本轮反弹前，一提到银行板块，投资者多表现出一副不屑的目光，认为无论银行股多便宜，都难以走出一波领涨行情。然而，1949点以来的本轮反弹行情，四大蓝筹板块中，表现最突出的竟是之前备受资金忽略的银行板块，平安银行（000001）、民生银行（600016）近50%的涨幅，勾勒出银行股逆袭的蓝图。由于银行股占指数权重较大，机构通过期现联动，利用指数波动赚钱，银行股成为一个绕不过的坎。不过，近期部分银行股大涨后融券余量增加，再加上银行股大涨沪指却盘整，投资者可能需要警惕市场的短期风险。

　　再回首，1949点，4年来的新低，沪指不断向下突破；再回首，题材股全线“熄火”，空头肆意绞杀多头，四大蓝筹板块“跌跌不休”，不堪一击。

　　不过，俗话说得好：“时势造英雄”。当A股无路可退时，银行板块站了出来，迅即刮起了一波又一波的红色旋风，引领市场走出困境，直线反弹。

　　白菜股也有春天

　　“要不是亲身经历，真不敢相信，银行股会成为本轮反弹的绝对主角”，某不愿具名私募人士对成都商报记者如此感慨道。

　　的确，在2012年12月以前，银行板块的走势确实难以让投资者满意。2012年8月，工商银行（601398）H股遭社保基金减持451.6万股，而多次在重要时点出手稳定银行股股价的汇金公司2012年二季度增持四大行的规模仅为一季度的10%、2011年四季度的3%。银行股价的颓势不仅让汇金账面出现浮亏，保险、基金等曾经拥护银行股的机构也损失惨重，纷纷出手甩卖。

　　大机构的不断卖出也导致银行板块市净率创出历史新低。数据显示，2005年6月沪指为998点时，银行板块平均市净率为2.19倍；2008年1664点时，银行板块的平均市净率为1.88倍；而2012年11月末，16只银行股的平均市净率仅在1.1倍左右，再加之多只银行股破净，一时间，银行股被投资者吐槽为“白菜股”。

　　不过，当1949点的4年来新低诞生时，银行板块突然站了起来，与大资金的重金砸向不无关系。

　　2012年12月4日，与沪指一同见底的平安银行午后开始发力上行，宣告银行板块的“王者归来”。12月5日，平安银行大涨5.43%，一根长阳带动银行股展开强势反弹，不过毕竟被遗忘太久，反弹初始，成交金额并不算大。

　　此时尽管有业内人士认为银行股开启的是估值修复，但更多的市场人士将其看做是业绩持续增长引发的资金关注，毕竟相较房地产、钢铁和有色金属，银行板块的业绩更稳定。

　　分析人士指出，银行业正以转型抵御中长期盈利水平下降。宏观金融和市场环境的剧烈变化促使银行业正经历经营体制、业务结构、客户基础、商业模式等方面的转型，将部分对冲利润率下降的冲击。得益于费用控制和拨备压力下降，预期未来银行板块整体业绩仍旧有小幅增长。

　　掩护获利盘出货？

　　刚刚进入2013年，银行股并未有太大的表现，所以投资者普遍认为权重板块轮动即将展开，银行过后，有色金属、钢铁将轮番上涨，令市场反弹进入尾声。

　　这一次，多数人被证明又猜错了。1月14日，平安银行放量涨停，实现本轮反弹以来第一个涨停，该股又一次将市场的眼光成功吸引了过来，即便此时军工股“曝光率”已极高。

　　在接下来的数个交易日里，以平安银行、民生银行、兴业银行（601166）、宁波银行（002142）为首的银行股，展开新一轮快速上涨行情。

　　不过，成都商报记者发现此番银行股集体躁动，跟之前的行情也有本质的区别。其一，始于1月14日的反弹，银行股上涨速度更快，成交金额显著放大；其二，这轮银行股启动，未能像去年12月那样，带领沪指上行，相反，除了1月14日股指大涨外，其余交易日沪指基本都处于强烈的震荡整理之中。

　　对于银行股的此番上涨，有市场人士指出，整体来说，银行股的市值都偏大，在当前市场环境下，其实要连续将他们抬高实属不易。从1月中旬开始，平安银行等个股更是突然放量上涨，与市场整体状况格格不入。而大家也发现了，近来沪指盘中波动剧烈，每每眼看市场将进入下行调整，银行股突然回探后又将股指拉起，起到护盘作用。实际上，不少获利资金都在这种巨幅震荡中，在银行股拉涨的掩护下出货。

　　记者统计发现，自去年12月4日至今年1月24日，多只银行股累计涨幅超过30%，其中，平安银行、民生银行、兴业银行、宁波银行以及浦发银行（600000）涨幅均在40%之上。1月14日至1月24日，上述5只银行股平均涨幅在20%左右，但沪指涨幅仅为2.66%，反差背后的意味实在耐人寻味。