钱紧并非“钱荒” 货基赎回潮未现

　　自8月中下旬开始，Shibor短期利率逐渐走高，19日的14天Shibor利率飙涨133.3个BP，20日已升至5.47%。“钱荒”是否再度来袭？业内人士认为，目前不必过虑。6月“钱荒”之后资金面一直处于偏紧态势，市场对资金紧张一直有所担心，因而加剧了跨月资金的需求，但此轮资金紧张幅度还难以和6月底“钱荒”相比。据记者了解，目前“钱紧”尚未引发货基赎回潮。有保险资管人士表示，当前的“钱紧”问题还有办法解决，无需赎回货基。

　　14天Shibor飙升

　　上海银行间同业拆放利率数据显示，19日短期Shibor利率全线上升，其中14天利率上涨133.3个BP，当日上交所14天国债逆回购利率一度升至5.7%，涨幅达5.68%。20日，Shibor短期利率再度上升，尽管14天期利率涨幅有所回落，仅上涨了31.1个BP，但是昨日利率已经升至5.47%。当日，上交所14天国债逆回购利率则再度上涨2.3%。

　　从时间来看，此轮短期Shibor利率发力始于8月中旬。自8月初至8月15日，14天Shibor利率呈现逐渐走低态势，至8月16日开始发力上升。隔夜、7天的利率走势也在8月16日出现V字反转，开始飙升。

　　尚未引发赎回潮

　　在业内人士看来，这次不大可能是“钱荒”来了。主要原因是“钱荒”后遗症等因素加剧了“跨月”资金吃紧预期，导致14天Shibor利率飙升。

　　有货币基金经理表示，月底一般资金会比较紧张，所以在短端跨月品种上利率会有所上升。6月“钱荒”之后资金面一直处于偏紧的状态，7月底短期Shibor利率涨幅更大，8月可能还好一点。昨日，中国人民银行在公开市场进行了360亿元7天期逆回购操作，中标利率3.9%，保持持平。“投放量的大小并不是主要的，最主要的是传递出的信号，目前可以看出，此举透露出的意思是资金面不会更加紧张，拆借利率会维持在稳定水平。”

　　某银行同业部人士也表示，临近月底，一般跨月资金都会有所紧张，所以跨月Shibor上涨表现得更为明显。毕竟经历了“钱荒”之后，资金总体是偏紧的平衡状态。

　　另有基金业内人士认为，除了“跨月”因素，“钱荒”后遗症也导致机构担心资金紧张而采取提前行动。

　　除了“跨月”因素，保险资管人士指出，还有市场传言SLF(常设借贷便利)要到期了，还没续借，所以市场有所紧张。此外，美国QE退出的预期也令大家担心外汇占款下降。而临近9月底季末和中秋、国庆假期，机构不愿意放长钱，到时资金面会更紧张。

　　据了解，目前“钱紧”还尚未引发赎回潮。上述货币基金经理表示，近期其管理的货基还处于净申购状态。因为当前股债市场都不好，避险资金会流入货币基金。一般月末货基会有赎回，基金经理也会提前准备，不过月末赎回会明显小于季末，预计8月底时赎回量在5%-10%左右。有保险资管人士表示，当前的“钱紧”问题还有办法解决，无需赎回货币基金。