十年以來人民幣最大跌幅牽動人心 匯率波動影響了什麼？

人民幣對美元匯率單日超過千點的跌幅，這是自2005年匯改十年以來，絕無僅有的。在諸多業內人士看來，此次央行調整人民幣匯率中間價報價機制，是主動給人民幣匯率更加市場化創造空間。那麼，人民幣未來走勢究竟如何，這對中國人的生活，以及中國經濟又有怎樣的影響呢？

人民幣未來走勢如何？

有效匯率不會大幅貶值 每日還有波幅限制

去年俄羅斯盧布貶值時的觸目驚心，似乎仍在眼前。從那時起至今，似乎關於人民幣會成為第二個盧布的說法，就不絕於耳。但是人民幣對美元一直十分堅挺的表現，讓此質疑有所打消。不過，面對單日超過千點的跌幅，人民幣未來的走勢，再度成了大眾關心的焦點。

民生宏觀分析指出，在一帶一路資本輸出戰略的推動下，企業走出去也會擴大資本和金融賬戶的逆差。從貿易項來看，貿易再平衡壓抑商品出口，服務貿易逆差擴大，經常賬戶順差趨於收窄，這也從客觀上增加了人民幣貶值的壓力。

國際問題專家趙慶明補充道，日本和歐洲等貿易伙伴目前實行的量化寬鬆政策，也對人民幣匯率的貶值造成壓力。

“其實人民幣對美元的貶值，並非意味著人民幣貶值。”趙慶明解釋道，人民幣長期以來較美元相對穩定，但對日元、歐元等其他世界主要貨幣升值幅度較大，也就是說，即便是人民幣對美元相對貶值，但綜合來看的人民幣有效匯率，並不會因此出現大幅貶值，而此舉也正有利於修正此前人民幣較大升值幅度。

交通銀行首席經濟學家連平表示，由於每日匯率波幅限制還在，加上中國經濟運行總體仍屬平穩、國際收支依然順差，人民幣不會形成持續貶值趨勢。

趙慶明認為，此次匯率只是階段性小幅貶值，並不存在重復下跌的可能。他預計，此次人民幣或最低貶值到6.50關口。

對誰的影響最大？

去歐洲日本旅游不受影響 對出口是重大利好

業內人士坦言，僅針對百姓日常生活而言，人民幣貶值與否，關系並不大。但對於與外匯經常打交道的人而言，影響就較大了，比如留學、海淘、海外旅游，或者經營進出口生意的中小企業主等。

首先，對於留學、海淘和海外旅游的百姓，美元對人民幣升值就意味著出游將花更多的資金。也就是說，同樣消費1萬美元，按照人民幣對美元挂牌價計算，昨日就比上一個交易日多花約1000元人民幣。同時，由於港元匯率挂鉤美元匯率，港元也相對人民幣升值不少。

不過，值得注意的是，並非去所有國家皆如此。人民幣對美元貶值，但相對於歐元和日元而言，並未出現如此巨幅的震動，業內人士預計，相較歐洲、日本等國家的寬鬆政策的繼續，人民幣或仍將保持相對升值的走勢。也就是說，到這些國家和地區消費或留學，相對更加便宜。

此外，匯率變化，對於進出口企業而言，影響就更加明顯了。南方基金分析認為，人民幣貶值有利於提高出口產品的價格優勢，促進出口增長。

實際上，人民幣此次貶值，對於出口企業來說，可能是個難得的機會。此前由於人民幣升值較多，出口企業則普遍均有匯率損失。不過，也有業內人士認為，中國出口下滑不僅僅是匯率問題，更多是因為人力成本上升的原因。

震蕩中應該如何理財？

對A股實質影響不大 全球資產配置越來越重要

昨日的巨幅震動，不少人的第一反應是：會否對A股產生影響。實際上，昨日滬深指數並未出現過激的反應。有業內人士分析認為，對股市而言，人民幣貶值影響並不大，A股已經完成二次探底過程，震蕩反彈趨勢不變，且主要是國內投資者。板塊上看，人民幣貶值對有色金屬、紡織服裝等相關出口行業有利，對房地產、航空、銀行、農業等板塊不利。

對於樓市，有業內人士發出警告，人民幣大幅貶值可能對樓市造成負面影響,導致房地產中的熱錢大量流出。“但並沒有任何數據支撐這樣的觀點。現實情況是，中國的房地產主要是內需。”

此外，對於匯率雙向波動的情況下如何理財，一位外資行理財師對北京晨報記者表示，全球資產配置越來越重要，“分散投資不僅是資金的分散，也意味著幣種的分散。”他表示，投資全球資產具有較大的風險，在投資者風險承受能力范圍內，投資者可以嘗試投資挂鉤美元的QDII基金等產品。

不過，該理財師坦言，不建議將人民幣直接換成美元或是直接購買海外房產。“換成美元不僅每年有額度限制，且投資渠道不多﹔而購置海外房產則需要十分專業的團隊協助，普通投資者不建議這種投資方式。”

會對中國經濟產生何種影響？

需要補充流動性 全面降准可能性增強

人民幣貶值，對中國經濟而言，也將有一定的影響。有業內分析人士認為，人民幣貶值降低大宗商品等進口，對於大宗商品而言總體利空。“但若下半年國際通貨膨脹有提升的趨勢，那麼通過輸入通脹的渠道，國內通縮的風險或也會得到緩解。”

此外，也有不少業內人士認為，人民幣貶值，可能會導致一定量的資本外流現象，這可能讓國內流動性面臨考驗，進而推升當下中國貨幣市場利率。代表大量釋放流動性的全面降准，或已箭在弦上。

華創証券分析認為，央行全面降准或定向再貸款的概率進一步增加。人民幣對美元匯率的走貶，未必會導致大規模的資本外逃，但顯然對國內流動性是邊際上收緊的。再考慮到地方債置換的陸續推進，以及新近專項金融債的發行，央行提供流動性對沖也許就是不可避免的。央行需要考慮的，只是屆時採取蘊含強烈寬鬆信號的全面降准，還是採取更有定向調控意味的再貸款而已。

趙慶明則認為，是否採取降准的方式來補充流動性，還要看外匯佔款是否有大幅下降，但預計可能性不大。“當下央行補充流動性工具很多，但如抵押補充貸款（PSL）等央行只是事后告知，也許這些工具已經用了。”

北京晨報記者 姜樊