51隻QDII基金首尾業績差距近40% 27隻收益超10%

　　2012年可謂是QDII基金的豐收之年。據金牛理財網統計，截至12月21日，51隻可比QDII產品今年以來平均收益達9.1%。其中，華寶海外、博時亞太與國投新興三隻產品今年以來收益均超過20%，而收益超過10%的產品達27隻，佔半數以上。亮眼成績單的背后，我們也注意到基金投資方向、投資經驗以及境外投資顧問成為影響業績的重要因素。

　　首尾業績差距大

　　隨著QDII基金隊伍的不斷擴大，海外投資的多元化漸成趨勢。從剛出海時集中投資於港股、美股市場到目前貴金屬、房地產、大宗商品等多種特定主題基金的不斷涌現，產品之間的收益情況也出現了較大差異：重點投資港股的華寶海外今年以來收益達23.74%，而主要以大宗商品為投資標的的信誠商品同期淨值下跌達15.7%，首尾業績差距近40%。

　　根據QDII基金的投資范圍，我們將其劃分為主要投資於香港市場、美國市場、全球市場以及特定主題的產品。受益於港股市場今年以來逾22%的強勁漲勢，主投香港市場QDII產品業績尤為突出：12隻基金平均收益高達16.27%，收益最低的產品淨值也上漲了9.42%﹔收益排名前十的QDII產品中，投資香港市場的就佔了其中7席。

　　特定主題的QDII產品表現則較為一般，全部13隻特定主題產品平均收益僅為0.46%。根據其具體投向，我們將其細分為大宗商品、黃金等貴金屬、房地產、奢侈品與債券投資等5類。具體來看，投資大宗商品的5隻QDII產品業績近乎墊底，平均收益為-5.66%﹔以貴金屬為投資標的的4隻產品同樣未能很好把握商品價格走勢，在今年以來黃金現貨價格上漲5.98%，紐約白銀價格上漲8.27%的情況下，僅取得1.57%的平均收益。不過，其中以奢侈品為投資主題的富國消費品一枝獨秀，截至目前收益達13.09%。

　　老QDII更勝一籌

　　2007年下半年至2008年共有9隻QDII產品推出，但隨即而來的國際金融危機嚴重打擊了國內基金“走出去”以及廣大投資人的信心，故直至2010年初才有新的QDII產品推出。按照成立時間，我們將2010年以前成立的9隻QDII產品劃分為老QDII。從今年以來業績看，經歷了金融危機、歐債危機考驗的老QDII顯示出更為出色的投資水平：9隻產品平均收益為13.77%，高於其余QDII基金8.09%的平均收益。

　　此外，根據各QDII產品最新披露的情況看，51隻QDII產品中16隻聘請了境外投資顧問，僅佔三成。收益為負的8隻產品均未聘請境外投資顧問。若將相關產品的業績進行比較，聘請了境外投資顧問的16隻產品平均收益為13.23%，遠高於平均水平，最低收益也達到了4%以上﹔反觀未有境外投資顧問的產品，平均業績僅為7.21%。（金牛理財網研究中心 孫雯）