債基專戶焦急等待 交易所債券遭搶購

    “聽說什麼時候乙類戶恢復開戶了嗎？”劉萬宏（化名）是一家剛剛成立專戶產品的基金經理，由於產品成立后，銀行間市場隨即叫停了乙類賬戶開戶，這幾天他一直在焦慮地四處打聽。

　　4月25日，中債登公司口頭下發通知，暫停信托產品、券商資管、基金專戶等部分乙類賬戶在銀行間債券市場的賬戶開設。這意味著，此前已經啟動募集或者達到募集成立金額的基金專戶、券商資管產品都面臨著“無米下鍋”的難題。

　　不過，市場判斷，銀行間市場停止乙類賬戶開戶只是暫時的。樂觀者預計，待賬戶清理審查之后，開戶就會恢復，大概一兩個月左右。不過，這對於收益“分厘必爭”債券基金也已算是不小的挑戰。

　　交易所債券遭搶購

　　據了解，債基產品都是先募集成立，再去銀行間市場開戶。而銀行間市場債券體量巨大，佔到所有債券總量90%以上，無法開戶或者意味著專戶產品募集被迫延期或終止，已成立產品則無法完成預期收益。

　　“卡”在這個尷尬時間段的產品包括已經提交材料、啟動產品募集、到達募集成立金額的基金產品，目前這些基金都在焦急以待。

　　據悉，對於已經募集成立的產品，目前業界變通的方式有幾種，包括找人代持、購買交易所債等。眼下，代持養券處於監管核查風口浪尖之上，業界不敢輕舉妄動，交易所債券就成為新專戶們關注的重點。

　　“最近交易所債被搶得很厲害，”滬上某債基經理表示。不過，由於交易所債市所提供券種收益率較低，不能滿足基金經理對預期收益率的要求。

　　業界無奈：隻能等待

　　雖然何時恢復開戶還不得而知，但是業界推斷暫停交易不會持續很長時間。某基金公司固定收益總監猜測，待賬戶清理整頓結束之后，開戶一兩個月后基本可以進行了。也過也有業內高管層面人士較為悲觀，表示無法判斷恢復開戶時間。

　　對於專戶來講，不過由於基金專戶運作期限都較短，延遲一兩個月交易，對於基金已是不小的損失。

　　“基金專戶運作周期一般都是一到兩年，停止開戶就意味著不能建倉，而建倉延遲一兩個月一定會影響預期收益的。”上述合資公司產品負責人表示，目前他們就在考慮要不要暫停本已計劃中的一隻債基專戶的發行。

　　而由於所能購買品種有限，收益風險比也不夠劃算，上述購買交易所債券的行為也隻能作為權宜之計。

　　“交易所債很難達到收益要求的。”上述人士表示，由於其管理的是一隻分級債基，此類基金B端份額每天都要向A端份額支付固定利息，所以暫停銀行間市場開戶就意味著其不能正常支付資金成本。“收益要求倒逼之下，或許有人鋌而走險會找人代持。”