“兩金入市”並非輕而易舉

　　“兩金入市”再掀波瀾。証監會負責人有關推動養老金和公積金入市的表態引發各方關注，媒體均以顯著版位報道了此消息，有的更是打出多少萬億資金准備入市的標題，似乎巨額資金洪流已蓄滿大堤，隨時可“開閘入市”。但股市的反應卻比媒體更理性，昨日滬指和深成指均以小陽線報收，而中小板和創業板卻逆市微跌。

　　其實，近兩年來，証監會類似的言論並非第一次出現，只是以往更多停留在研究、表態等“務虛”狀態，而此次則明確公積金的入市相關研究工作已“啟動”，還稱將推動《住房公積金管理條例》的修訂，給人以開始“務實”的感覺。事實上，細究相關表述就可看出，“兩金入市”仍處於“政策研究”階段，距真正入市仍有相當距離，更不要說面臨的諸多法律和制度障礙了。

　　應該說，當股市再次步入下調探底時，証監會發出引導更多長線資金入市的信號，體現出管理層對市場的呵護之意，意在為市場打氣壯膽，這在近一兩年倒是不多見的。但無論如何，“兩金入市”都是個敏感話題，也無法回避“我的錢誰做主？”“虧了怎麼辦？”等公眾的質疑。從國外成熟股市看，養老金和公積金入市並無任何障礙，確為國際慣例。其既有利於“兩金”的保值增值，也利於股市的穩定和發展，可說是雙贏的抉擇。

　　但國際慣例一遇上中國特色，就須面對接軌的難題。尤其是制度環境、投資理念及文化傳統的不同，不僅要有大量基礎性的建設要做，更需筑起防范風險的堤壩。首先是法律層面，“兩金”皆可說是民眾的私有財產，沒有本人授權，他人不可擅自挪用，即便投資也不行。因此，有關“保命錢”入市，似應納入全國人大立法，而不僅僅是國務院層級的“條例”修訂。其次是市場層面，盡管近年監管層不斷強化監管及游戲規則的完善，但目前的A股市場仍未成為真正的投資市場，在未形成投資回報的良性生態時，“保命錢”入市，前景很難樂觀。至於具體操作層面的風險防范，更有大量極為繁復而又縝密的工作要做。

　　總之，“兩金入市”絕非尋常意義的投資行為，就本質而言，無論養老金還是公積金對風險都是極度厭惡與排斥的。盡管眼下巨額的“兩金”結余仍躺在銀行或專用賬戶上睡大覺，與日益走高的通脹相比，它實際也在縮水虧損，但那畢竟是暗虧，而投入股市，一旦虧損則變為明虧。因此，如何有效規避風險便顯得尤為關鍵。讓“保命錢”活起來，出發點雖好，但若無牢固的制度護駕，也可能適得其反。（言 者）

(來源:羊城晚報)