中國版原油期貨或年內推出 是否以人民幣計價在論証

　　《經濟參考報》記者獲悉，原油期貨的相關方案已由証監會等部門起草並修訂，預計年內推出，其原則性框架包括基准油、淨價交易、保稅交割、國際平台四大方面。代表委員表示，原油期貨的上市，將有利於推進我國石油等領域的市場化價格體制改革。

　　根據框架，基本確定交易品種為中質含硫原油﹔原油期貨將採取保稅油庫保稅交割的交割方式﹔採用淨價交易，報價不含關稅與增值稅﹔參與主體對境內外投資者開放。對於市場關心的採用美元還是人民幣計價，初步設計方案尚未明確。

　　據了解，原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：紐約商業交易所(N Y M EX)的輕質低硫原油即“西德克薩斯中質油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所(SG X)的迪拜酸性原油期貨合約。除了原油期貨，其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。N Y M EX的西德克薩斯中質原油期貨合約規格為每手1000桶，報價單位為美元/桶，該合約推出后交易活躍，為有史以來最成功的商品期貨合約，它的成交價格成為國際石油市場關注的焦點。

　　分析人士表示，美國曾為擺脫中東油價控制而力推原油期貨，W TI(西得克薩斯中質原油)從推出到成為國際油價標杆之一至少用了十年時間。如果中國原油期貨能成功推行，切實反映中國需求的原油期貨將有望成為亞洲市場的標杆，也為中國成品油定價機制提供一個公開並且近似於完全競爭的價格基准。

　　在基准油方面，監管部門目前基本確定交易品種為中質含硫原油。接近監管部門的人士告訴《經濟參考報》記者，基准油將在國內石油公司中審慎選擇。監管部門在征求意見時，有建議稱，應以大慶油田或勝利油田所產原油為交割標的，理由是如果將大慶原油作為交割標的，大慶石油輸油管道附近就可以建立交割庫。

　　在國內上市的期貨品種如果交割標的是境外品種，在國內交割會成問題，國家對其出入庫的管理也會比較困難。

　　關於保稅交割，監管部門在征求意見的過程中支持保稅區交割的聲音越來越多。原則性的意見認為，保稅區油庫現貨交易價格不含關稅、增值稅等稅費的特點，有利於形成國際社會普遍認可的原油基准價格。此外，通過保稅交割上市原油期貨，國際石油貿易商會在中國建立交割倉庫以儲存原油，大量石油將被運輸和儲存在中國，形成資源的社會儲備，從而利用國際資金幫助我國儲備石油。

　　據透露，上期所已啟動期貨保稅交割業務試點，並完成了全流程操作，目前試點工作的運行環境逐步完善。隨著保稅交割業務的開展，保稅區貨物的期現結合，促進了國內國際市場的融通，促進了上海倫敦兩地市場的聯動。

　　在合約設計上，原油期貨方案起草小組有關人士透露，W T I和Brent(布倫特原油)都是千桶合約，但中國原油期貨的推出除要吸引國內外大型企業、機構加入外，也要帶動國內石油產業鏈上其他相關企業的參與。

　　關於國際平台建設，証監會有關官員說，下一步，証監會將指導上海期貨交易所建設一個開放型的國際能源衍生品交易平台。我國將依托這一平台，全面引入境外投資者參與境內期貨交易。以此為契機，擴大中國期貨市場對外開放程度。

　　“中國推出原油期貨，最直接的意義是能讓中國投資者(包括石油石化及相關企業)更簡單有效地保值避險，也將有利於推進我國石油等領域的市場化價格體制改革，同時，在現貨市場基礎上引入原油期貨市場，也便於國家更好地對市場進行宏觀調控。”全國人大代表、上海期貨交易所理事長楊邁軍說。

　　全國政協委員、光匯石油董事長薛光林表示，我國石油對外依存度日益提高，目前進口佔比超過55%，進口原油的保值和價格鎖定需求顯得十分強烈。若有中國的原油期貨，國內石油石化企業可以用它進行套期保值，鎖定生產經營成本或預期利潤，增強抵御市場價格風險的能力。

　　此外，我國現行的與國際市場接軌的油價形成機制主要存在兩個問題：一是調價時間的滯后性。國內油價變化比國際油價滯后﹔二是價格接軌的簡單機械性，難以反映國內成品油市場的真實供求狀況。我國的原油期貨市場將會形成一個公開、集中、統一以及近似於完全競爭的市場，能夠形成直接反映市場供求關系的石油價格。

(來源:經濟參考報)