午评：两市缩量震荡是何意 敏感数据暗示变盘?【4】

　　反弹少一重要因素 防双针探底假象!

　　周三大盘创出1995.17点新低后，尾盘出现了大幅异动快速拉升，形态上收出长下影线的阳线实体，并且与周一创下的1995.72点形成"双针"探底K线形态！一般来说这一形态的出现意味着短期浓烈的见底信号，但是我们认为，由于周三的反弹缺少量能这一重要的因素，因此大盘不具备系统性反弹行情，投资者应谨防双针探底是个假象，仍以把握结构性行情为主。

　　一般来说，在重要点位或者整数关口被跌破以后，市场通常都会出现一波反弹，其原因就在于这种点位比较敏感，是多空力量的一个关注焦点，一旦破位就会引发抄底买盘进入，而且这个时候市场也往往会显示出某种超跌，因此形成技术性反弹的基础也比较好。如今年9月上旬，在号称"钻石底"的2134点被有效击破后，市场也展开了一波反弹；到了9月底，随着2000点的破位，同样的又是一轮快速的反弹。但是我们也应该注意到，9月初的反弹，其最高点是2145点，而9月底多十月初的那次高点就明显下移了。而且在反弹高潮的当口，也是9月初的那次成交量放得比较大，9月底开始的那次则交投就不那么活跃了。而造成这一现象的就是，后一次的能量比前一次的少，因此大盘在十月份再次被空方打压了下来。当前大盘的反弹成交量不足400亿，仍属于地量，盘面整体表现也并不活跃，因此投资者对于这一双针探底的形态，仍以保持几分谨慎为宜。

　　不过虽然成交量仍欠缺，但无可否认的是局部性热点已经进一步展开。如我们在热点文章中重复提到的券商与地产板块，在周三的绝地反击中就充当了领头羊的角色，其中地产板块中上实发展、天伦置业、鲁商置业还封上了涨停板，给结构性行情增添了不少气氛！

　　其实在A股经过三年的下跌后，很多股票都已经跌到了价值中枢地带，早已经摆脱了大盘重心下移的影响，走出了独立的结构性行情，广州万隆认为，大盘在此时和未来一段时间内，都会延续着这一结构性行情的特性。根据蛛网推演博弈平台，目前大盘的估值虽然已经充分反映了宏观经济的转型与升级，但是IPO排长龙进入市场"圈钱"、产业资本频频减持、年底资金压力等因素，仍然是制约大盘的重要因素，因此近期的大盘频频出现了历史地量。这些因素直接困扰着A股流动性的多寡，而没有充分的流动性，大盘就难于出现系统性大涨的行情。在有限的资金下，唯有对对利空反应充分，对利好有预期的板块进行游击战了，这也是为什么地产与券商板块能成为反弹急先锋的原因之一。

　　综上，在没有一根放量长阳出来之前，投资者对于当下的大盘都不应该太乐观，应在控制好风险的同时参与结构性行情。（广州万隆）