下周一机构强烈推荐的9大个股一览【2】

　　东方证券：老板电器 业绩超预期 全年业绩增长超40%（买入）

　　四季度单季度净利率提升是超预期的主要因素之一。公司此次业绩预告2012年全年业绩增长40%-50%，超越市场预期（此前市场一致预期公司全年的业绩增速在30%左右），我们认为公司超预期的主要因素在于四季度的单季度净利率提升幅度较大，根据业绩预告测算，公司第四季度单季度的净利率在17%-19%，创历史新高。主要原因在于第四季度新兴业务渠道增长迅速，并且网购等新兴渠道具有高毛利、低费用率的特征，导致公司四季度毛利率提升，销售费用率降低。

　　预计四季度收入增速环比三季度提升。受益于房地产销售的回暖，厨电行业四季度恢复正增长，而公司依靠渠道以及产品的拓展，市场份额进一步得到提升，预计公司四季度的收入增速较三季度环比有所提升。

　　增长逻辑清晰，高端厨电龙头地位稳固。公司作为中高端的厨电龙头企业，增长逻辑清晰，即依靠新渠道、新品牌整合仍分散的厨电市场，并且由于公司定位于中高端，需要维持稳定的价格体系和品牌形象，增长迅速的新兴渠道又具有较强的盈利能力，因此公司能够在整合市场的同时，维持较为稳定的盈利能力。

　　财务与估值

　　我们上调公司未来三年的盈利预测，预计2012-2014 年每股收益分别为1.03、1.23、1.47元 （原预测分别为0.95、1.16、1.38元），参考可比公司的相对估值，估值切换后给予公司2013年20倍PE估值，对应目标价24.60元，上调公司评级为买入评级。

　　风险提示

　　房地产调控风险；品牌拓展风险