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分享到QQ空间华泰证券：天齐锂业 资源王者初现、投资价值凸显（增持）
加工企业向产业巨头华丽蜕变，质变有目共睹：泰利森作为全球重要锂资源寡头之一，拥有着世界上最好的锂辉石矿（资源价值人民币约63亿元），天齐锂业即将从单纯的生产制造企业成功蜕变为国际锂资源寡头，公司质地和盈利能力将发生质变。
助涨业绩就在当下，相对估值优势凸显：由于业绩难以在14年之前释放，锂资源类企业估值长期维持在60-70倍，投资标的较难选择，此次收购，泰利森作为成熟的全球最大的锂辉石在产矿山，业绩释放毫无悬念，我们预计天齐锂业13-14年业绩有望跃升至3.30亿元、3.92亿元，即使考虑到增发后的股本摊薄，EPS仍为1.04、1.23元，现股价对应的PE为30、25倍，相对估值较低带来的投资价值凸显。
业绩弹性充足，锂行业的首选投资标的：泰利森74万吨/年的矿山采选产能（折合碳酸锂10.8万吨）已然就绪，在2012年锂盐需求向好的情况下，泰利森通过寡头垄断带来的议价优势已提高矿石报价20%，根据我们的测算，在当前锂辉石每吨361美元的基准报价下 ，报价每上涨10%，将增厚公司EPS0.24元，良好的业绩弹性使得公司尽享行业的高景气度，成为锂行业的首选投资标的。
维持“增持”评级：据我们预测，泰利森对天齐锂业业绩提升明显，在同类公司中相对估值优势凸显；同时公司即将从单纯的加工企业晋升为集矿石采选、深加工、销售于一体的全球锂业巨头（寡头之一），业绩弹性亦随之显着提升，在整体行业呈现“需求加速增长、供应有序释放”景气度长期向上的情况下，公司有望尽享锂产业景气提升向公司盈利的转化，成为锂行业的首选投资标的，维持“增持”评级。
风险提示：泰利森的产能释放不及预期;碳酸锂的需求增长大幅低于预期。
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