“两金入市”并非轻而易举

　　“两金入市”再掀波澜。证监会负责人有关推动养老金和公积金入市的表态引发各方关注，媒体均以显著版位报道了此消息，有的更是打出多少万亿资金准备入市的标题，似乎巨额资金洪流已蓄满大堤，随时可“开闸入市”。但股市的反应却比媒体更理性，昨日沪指和深成指均以小阳线报收，而中小板和创业板却逆市微跌。

　　其实，近两年来，证监会类似的言论并非第一次出现，只是以往更多停留在研究、表态等“务虚”状态，而此次则明确公积金的入市相关研究工作已“启动”，还称将推动《住房公积金管理条例》的修订，给人以开始“务实”的感觉。事实上，细究相关表述就可看出，“两金入市”仍处于“政策研究”阶段，距真正入市仍有相当距离，更不要说面临的诸多法律和制度障碍了。

　　应该说，当股市再次步入下调探底时，证监会发出引导更多长线资金入市的信号，体现出管理层对市场的呵护之意，意在为市场打气壮胆，这在近一两年倒是不多见的。但无论如何，“两金入市”都是个敏感话题，也无法回避“我的钱谁做主？”“亏了怎么办？”等公众的质疑。从国外成熟股市看，养老金和公积金入市并无任何障碍，确为国际惯例。其既有利于“两金”的保值增值，也利于股市的稳定和发展，可说是双赢的抉择。

　　但国际惯例一遇上中国特色，就须面对接轨的难题。尤其是制度环境、投资理念及文化传统的不同，不仅要有大量基础性的建设要做，更需筑起防范风险的堤坝。首先是法律层面，“两金”皆可说是民众的私有财产，没有本人授权，他人不可擅自挪用，即便投资也不行。因此，有关“保命钱”入市，似应纳入全国人大立法，而不仅仅是国务院层级的“条例”修订。其次是市场层面，尽管近年监管层不断强化监管及游戏规则的完善，但目前的A股市场仍未成为真正的投资市场，在未形成投资回报的良性生态时，“保命钱”入市，前景很难乐观。至于具体操作层面的风险防范，更有大量极为繁复而又缜密的工作要做。

　　总之，“两金入市”绝非寻常意义的投资行为，就本质而言，无论养老金还是公积金对风险都是极度厌恶与排斥的。尽管眼下巨额的“两金”结余仍躺在银行或专用账户上睡大觉，与日益走高的通胀相比，它实际也在缩水亏损，但那毕竟是暗亏，而投入股市，一旦亏损则变为明亏。因此，如何有效规避风险便显得尤为关键。让“保命钱”活起来，出发点虽好，但若无牢固的制度护驾，也可能适得其反。（言 者）

(来源:羊城晚报)