猪肉型放缓不表明经济下探

　　国家统计局9日公布10月份我国CPI同比涨幅进一步放缓到1.7%，引起了对经济进一步下探的担心。其实,这一放缓的重要因素是猪肉价格同比大跌15.8%，使整个消费价格指数缩小了0.6个百分点。除此因素，10月份CPI同比上涨2.3%,不算太低。同百姓切身相关的粮食、水产、鲜果、油脂价格上涨3.8%至4.7%，衣着涨2.7%，房租涨3.1%。猪肉价格大跌的主要原因是供应充沛。今年前三个季度猪肉产量同比增加5.2%。因此，可以通俗地概括为猪肉型放缓,并不反映整个经济继续下探。

　　对于1.7%这个CPI数字要具体分析，不能笼统地判断为经济疲弱甚至继续下探，并急于出台新的刺激措施。如果仍然由于猪肉原因，11月和12月CPI涨幅进一步缩小，也不应看成经济全局，而应采取治理猪肉周期的反周期措施，例如相应补贴养殖户，国家扩大猪肉库存等。

　　同样，对于10月份消费物价涨幅进一步放缓，也不宜简单地用进一步降息、释放流动性来应对。近年来的情况表明，利率水平对我国CPI指数的变化起不了多大作用。2007年为了防止经济过热，央行6次加息。结果2008年CPI不仅没有放缓，反而上涨了5.9%。2008年4次减息，力图释放流动性，但2009年CPI却下跌了0.7%。2009-2010年大部分时间内利率无变化，CPI指数却从2010年6月开始反弹。到11月份突破5%。其中又是食品推动，它涨了7.2%。

　　更能反映经济需求的是生产者价格指数即PPI。10月份同比下跌2.8%。但这在很大程度上是因为其购进价格同比下跌3.3%。后者则包含有输入性下跌。包括国际市场原油、铁矿石等大宗商品价格下跌。它是世界经济疲弱的反映。但10月份PPI环比反弹0.2%。10月份固定资产投资比9月份环比增长1.94%；社会消费品零售总额比9月份环比增长1.3%。8月、9月和10月规模以上工业增加值依次同比增长8.9%、9.2%和9.5%。9月份出口也出现反弹，同比增长9.9%。表明投资、消费和出口三大领域的若干重要指标同步出现反弹，支持了经济可能已经触底回升的判断。当然，还需要继续跟踪观察。

　　如无新的重大因素，四季度GDP增幅可能回升到8%或接近8%。全年达到7.5%应无悬念。重要的是保持现有各项稳增长政策措施的稳定性，把重心放到转变发展方式、调整经济结构上来。不必因为CPI下行而急于出台新措施。▲

　　（作者是中国国际贸易学会中美欧研究中心主任）