券商推荐 9股可安心买入【4】

　　海印股份：城市演艺联盟再添猛将，“互联网+”商业+文娱+金融提升公司价值

　　投资新田汉文化，城市演艺联盟添猛将。3月18日，公司公告参股子公司红太阳演艺使用公司对其增资款3876万投资郴州新田汉文化管理有限公司，投资完成后红太阳持标的公司51%股权。标的公司原股东承诺，15-17年合并报表下归母扣非净利润分别不低于950万、1045万、1150万，此次收购对应15年PE 为8倍。

　　文娱运营平台不断丰富，整合线上线下资源打通O2O 演艺互动产业链。第一，纵向打通演艺产业链，形成覆盖艺人经纪、演出策划、演出制作、演出经纪、剧场运营、票务销售和观众服务的全产业链；第二，横向拓展，实现演艺经营模式多元化，提供IP 衍生品消费、旅游服务、演艺版权、演出会展等衍生服务；第三，建立全国城市演艺联盟，整合知名城市演艺公司，汇集各家优势，实现演员、节目、技术、创意、管理经验的共享与统一调配，实现协同与规模效应；第四，打通O2O 演艺互动产业链，在具备线下演艺联盟众多资源优势的基础上，并购线上演艺资源，形成线上线下的演艺产业集群。

　　“商业+文娱+金融”业务布局加速后续成长，“海印+商联”演绎O2O 闭环下互联网金融。第一，并购商联支付是海印金融运营平台关键布局，构建O2O 闭环。第二，商联支付凭借“商e 宝+ M-POS”切入商户和消费者支付、信贷和理财需求，进入专业市场互联网金融蓝海。

　　上调盈利预测，维持“买入-A”评级。上调盈利预测，预计公司14-16年EPS 为0.33、0.36、0.43元，当前股价对应PE 为45倍、41倍、34倍。

　　风险提示：并购进展或不达预期。(安信证券张龙)

　　中利科技：董事、高管增持彰显信心，维持买入评级

　　公司公告：公司部分董事、高管(副董事长龚茵女士、董事周建新先生、总经理陈波瀚先生、副总经理沈恂骧先生、财务总监胡常青先生)2015 年3 月17~18 日通过深圳证券交易所证券交易系统在二级市场以个人名义增持本公司股票，合计增持数量100.82 万股，增持成交价格区间21.79-23.78 元/股。本次增持后上述董事、高管合计持有公司股票436.82 万股。

　　董事、高管增持彰显信心， 看好公司长远发展。本次增持公司股票是公司董事、高级管理人员基于对公司未来持续稳定发展的信心所做出的决定。公司董事、高级管理人员增持公司股票，可以有效将其利益与公司股东利益保持一致，有利于增强投资者的信心，也有利于公司长期稳健的发展。

　　光伏电站+中利电子，公司长期增长点明确。根据公司1 月份的公告，中利腾晖已累计为2015 年光伏发电项目获得批准文件488.8MW，其中正在开工建设180MW。考虑到后续潜在项目的进一步落实，我们认为公司今年500MW 以上的电站开发量完全可以实现。中利电子方面，在手订单充沛，今年有望迎来跨越式发展，为公司整体业绩以及估值带来正面刺激作用。

　　2015 年我国光伏建设指标17.8GW，超出市场预期，对全行业构成利好。国家能源局近日下达的《国能新能【2015】73 号文件》中提到2015 年国家光伏建设指标为17.8GW，明显超出市场预期。虽然2014 年光伏并网装机量低于预期，但我们认为政策基调提高无疑将对全行业构成直接利好。中利科技作为下游电站开发商也将充分受益。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预计公司2014-2016 年电站开发规模分别为350、500、600MW。预计公司2014-2016 年的EPS 分别为0.62、0.78、1.07 元，目前股价对应2014 年40 倍、2015 年32 倍PE。我们考虑到对光伏行业未来三年成长性的看好以及公司中利电子等新业务潜在超预期的可能性，维持对公司的买入评级。(申万宏源孔凌飞)

　　航天信息：利润增速底部形成，2015年业绩估值双提升空间巨大

　　投资要点

　　1。事件

　　公司3月18日晚发布2014年度报告。

　　2。我们的分析与判断

　　营收增长20.36%，净利润增长5.04%

　　公司2014年共实现营业收入199.59亿元，比上年增长20.36%；实现利润总额20.62亿元，比上年增长15.32%；归属于母公司股东净利润11.48亿元，比上年增长5.04%，符合市场预期。

　　2015年税控设备市场将大幅扩容，业绩弹性极大

　　年报中显示增值税防伪税控系统及相关设备2014年内收入36.28亿元，同比增长24.36%。根据国家税务总局今年初发布的公告，2015年1月1日起，新认定的增值税一般纳税人和新办的小规模纳税人应使用增值税发票系统升级版，这一政策推出将带来公司下游市场大幅扩容。我们预计明年一般纳税人新增约50万，则小规模纳税人大约新增200~250万，总共新增营改增金税盘用户250~300万，相应设备销售额约18~21.6亿元，这意味着公司主营业务税控设备将迎来新一轮高增长。并且，随着市场扩容，公司的存量企业客户将大幅增加，带来后续的服务费收入大幅提升，按照单位用户330元服务费标准，我们预计2016年仅服务费一项公司将有望获得20多亿收入，且后续每年仍将持续增长。

　　税务信息大数据变现模式愈发清晰，与金融板块形成协同效应，估值将大幅提升

　　公司基于税务信息化深耕多年带来的企业用户资源、大数据资源以及渠道资源，逐步切入电子发票运营领域、征信领域，并与公司的金融行业板块形成强烈的协同效应，未来布局互联网金融产业，在企业互联网时代，稳步实现商业模式升级。这些布局将使得公司从B2G、B2B升级为2C端模式，带来公司估值大幅提升。

　　盈利预测与投资建议

　　我们根据公司业务分析，上调业绩预测，预计公司15-16年EPS为1.90/2.27元，同比增长52.9%/19.6%，相对应仅PE23/20倍，公司长期和短期价值兼具，长期看，将占据千万家优质企业客户资源及较完备的财税大数据资源，拥有遍布全国的线下营销服务网络，电子发票占据B2B2C入口，金融产业链日趋完善，物联网如火如荼，在企业互联网时代，将迎来价值重估；

　　短期看，税控市场“降标”带来用户数量大规模增加，在自主可控和国企改革大潮中将重新焕发勃勃生机。

　　鉴于公司业绩提升与商业模式升级双重效应带来的戴维斯双击，我们认为公司合理估值应在57~66.5元区间，维持强烈推荐。(银河证券沈海兵吴砚靖)