十大券商看本周走勢：在2220-2320區間震蕩

　　申銀萬國：強勢震蕩 反彈延續

　　上周滬深大盤高位震蕩，盤中分別創出2362點和9736點反彈新高，隨后震蕩回落，周線以小陰報收。從盤口看，資金外流，謹慎情緒有所增強。根據目前行情，震蕩整固仍將持續，但大幅回落可能性小，換手后仍有再次向上的基礎。

　　造成短線震蕩的主要原因，既有快速上攻后獲利盤回吐洗籌的需要，也在於大小熱點輪番走強后，暫時缺乏新的熱點接續，導致后續資金開始觀望。但從調整節奏看，屬於正常的強勢調整，幅度也較為有限。

　　展望后市，市場並沒有大的利空預期，政策面、資金面暖風頻吹，相對有利，成交量也保持活躍，技術上受到30日、60日等重要均線支撐，維持強勢形態。因此，雖然震蕩調整可能會延續1-2周，但調整空間有限，出現大幅回落可能性小。

　　從操作看，投資者仍可積極應對，以持股參與為主。品種上建議關注彈性好的中小市值品種，以成分股、含權股、題材股為主線。

　　本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　本周區間 2270－2330

　　本周熱點 題材股

　　本周焦點 成交量

　　光大証券（601788）：情緒波動導致市場震蕩

　　上周滬指在部分回補了去年6月初向下跳空缺口后回落，沒有持續的利好刺激是導致股指近期反復震蕩不前的主要原因。對比宏觀經濟數據的反彈，年報業績的差強人意更能在短期內擾動投資者情緒。

　　考慮到股指的上升斜率在最近三個交易周中已經變得平緩，在匯豐PMI初值確認了經濟復蘇持續、IPO重啟辟謠后，A股技術性調整幅度變得有限，股指在2300點反復震蕩后，仍有進一步挑戰上方高點的可能。

　　我們認為，雖然擴容預期是影響指數上升的重要抑制因素，但市場會逐步淡化其對大盤影響。其一，在經過近半年的IPO事實上的停發后，擴容更為謹慎﹔其二，IPO的反復停止和重啟並不利於市場化制度建設，改進后重啟更符合市場化原則﹔其三，從預期差的角度來看，由於IPO重啟是遲早的事，已逐步被市場所消化，所以不應成為影響股指變動的主要因素。

　　值得注意的是，本輪行情政策紅利的本質仍未發生實質改變。我們認為，在銀行股估值修復和主題投資受到火熱追捧后，改革紅利將更為深入地引導市場產生新的機會。考慮到低價重組股漲幅仍然不大，后期機會仍值得關注。

　　本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　本周區間 2230－2400

　　本周熱點 醫藥股

　　本周焦點 年報

(來源:中國証券報)