新三板優先股規則即將發布 事后備案成亮點

推出優先股操作細則后，將吸引中小商業銀行、券商等金融領域企業挂牌

“新三板私募債、優先股融資規則將很快發布。”1月29日，全國股轉系統公司總經理謝庚在一次會議上透露。

依據2014年3月份証監會發布的《優先股試點管理辦法》（以下稱《辦法》），上市公司可以發行優先股，非上市公眾公司可以非公開發行優先股。全國股轉系統（俗稱新三板）將要發布的優先股規則是操作性很強的細則。

與上市公司比較，新三板挂牌企業發行優先股門檻較低，《辦法》明確，合法規范經營、公司治理機制健全、依法履行信息披露義務的非上市公眾公司均可實施非公開發行優先股。但非上市公眾公司非公開發行優先股，每次發行對象不得超過200人，且相同條款優先股的發行對象累計不得超過200人。據悉，新三板發行優先股區別滬深交易所的最大亮點在於滬深交易所上証50發行優先股需要事先審核，而在新三板，這一機制改為事后備案。

結合2014年4月份銀監會、証監會發布的《關於商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》，新三板推出優先股操作細則以后，將吸引中小商業銀行、券商等金融領域企業挂牌。

《証券日報》記者此前從齊魯銀行有關部門獨家獲悉，齊魯銀行已經向銀監會遞交挂牌新三板申請，預計獲得銀監會批准之后，齊魯銀行將正式啟動挂牌新三板的工作。同時齊魯銀行已經將挂牌新三板列入三年規劃。

一位來自券商場外市場部的負責人透露，自去年以來，已經有城商行表示出挂牌新三板的意願。此外，包括農信社、農商行在內的很多銀行機構也有上新三板的意向。

証監會最新發布的IPO排隊企業名單顯示，截至目前有11家銀行正在等待中。新三板有望成為中小商業銀行登陸資本市場另一選擇。

謝庚指出，目前我國破解中小微企業融資難題也取得了積極成效，尤其是在多層次資本市場建設方面，有效拓展了直接融資的渠道，私募債、優先股等融資工具正在不斷豐富和完善。

此前，証監會明確表示，要擴大公司債券發行主體范圍、全面建立私募債券融資制度，積極研究並購重組債和市政公司債券，將中小企業私募債發行主體拓展至新三板市場挂牌企業。同時，也強調挂牌公司可以非公開發行優先股並在新三板市場進行轉讓。

據記者了解，新三板私募債制度將包括可轉債、並購債等內容。新三板已經配套制定了挂牌公司發行私募債的相關業務規則，充分考慮了挂牌公司的特點和需求，在備案管理、信息披露、轉股條款和風險防控等方面作了創新。與滬深交易所試點私募債期間，暫停發行可轉債的情況不同，新三板挂牌企業不受限制，可以發行可轉債，VC/PE等機構投資者可以借此投資挂牌企業，將給企業帶來更多的融資機會。