IPO擾動趨弱 震蕩不改慢牛舞步

　　証監會昨日晚間發放新一輪IPO批文，預計短期市場資金面將再臨考驗，震蕩在所難免。分析人士指出，一月一發的新股發行節奏已被市場所習慣，“常態打新”的擾動效應將呈現邊際遞減。另外，當前做多氛圍火熱，賺錢效應可觀，打新吸引力相對下降，資金分流效應將趨於弱化。而在先抑后揚的預期下，資金傾向於借打新震蕩之機建倉布局，這也意味著市場調整空間將有限。總體來看，新股發行帶來的短暫擾動不會改變牛市格局，短期對於前期漲幅較大的品種可適當鎖定盈利，同時可借震蕩調整契機低吸熱門品種。

　　主板強勢震蕩創業板再創新高

　　昨日滬深兩市大盤強勢震蕩，盤中一度出現快速跳水，不過尾盤重拾升勢。滬綜指收盤站穩3800點，創業板指數則刷新歷史新高。

　　截至昨日收盤，上証綜指報3825.78點，上漲15.49點，漲幅為0.41%﹔深証成指報13426點，上漲31.37點，漲幅為0.23%﹔中小板指數8384.18點，上漲1.83%﹔創業板指數報2475.33點，上漲2.93%。滬深兩市昨日分別成交6320.29億元和5830.84億元，環比雙雙回升，總成交額為1.22億元。

　　行業方面，昨日中信一級行業指數漲多跌少，僅有非銀金融、銀行和建筑指數下跌，跌幅分別為0.06%、0.61%和1.12%﹔上漲指數中，輕工制造、電力設備和電子元器件指數漲幅居前，分別上漲3.54%、3.19%和3.15%。

　　概念方面，網絡彩票、PM2.5和智慧醫療指數漲幅居前，分別上漲4.74%、4.71%和4.47%﹔與之相比，職業教育、在線旅游和航母指數漲幅較小，分別上漲0.12%、0.18%和0.28%﹔粵港澳自貿區成為唯一下跌的概念指數，昨日下跌0.36%。

　　昨日題材炒作持續火爆，創業板再現任性大漲，權重股則出現分化。管理層決定適當擴大全國社保基金投資范圍，部署盤活和統籌使用存量財政資金，並加快發展電子商務等利好，進一步激活了相關熱點，市場整體強勢延續。昨日盤中股指一度快速跳水，則在很大程度上緣於新一輪新股發行的消息。根據証監會昨日晚間公布的消息，4月將有30隻新股發行。市場資金面將再臨考驗，預計短線震蕩在所難免。

　　震蕩不改牛步打新擾動趨弱

　　今年以來，每逢新股發行，大盤都會出現明顯的階段性調整，也都會走出先抑后揚的行情 。可見，新股發行帶來的資金面壓力僅是短暫擾動，並不會改變市場原有趨勢。因此，隨著新一輪打新潮的臨近，市場波動料將加劇。但短期震蕩並不會改變牛市格局，隨著打新資金的解凍回流，市場再掀反彈浪潮。

　　值得一提的是，隨著一月一發的新股發行節奏被市場所習慣，新股發行對市場預期和資金心態的沖擊也正在呈現邊際效應遞減的特征。月月有新股的市場環境下，心理准備充分的市場不會因IPO而變色。情緒不會突然恐慌，也就封閉了調整空間。

　　與此同時，伴隨改革紅利的釋放和寬鬆預期的持續，當前二級市場做多氛圍火熱，權重股輪動表現，創業板升升不息。不同於熊市的步履維艱，牛市格局下賺錢效應大幅上升，這將使打新吸引力相對下降。相對於“碰運氣”的打新以及由此可能帶來的機會成本，當前有投資者更傾向於“捏票待漲”。這就意味著，打新引發的資金分流效應將趨於弱化。

　　另外，當前投資者對后市預期向好，打新一旦引發市場回調，便會吸引增量資金進場布局。如此一來，市場將拒絕深調。昨日，在新一輪IPO批文發布的強烈預期下，尾盤股指反而快速拉升並翻紅，就充分折射出多頭之強勢。

　　總體來看，新一輪打新的階段性擾動難以避免，但程度將趨弱，且短期調整后市場將重回上行通道。操作上，短期對於前期漲幅較大的品種可適當鎖定盈利，同時可借震蕩調整契機低吸熱門品種。