新三板將擇機推出競價交易

　　記者從申萬宏源証券昨日舉辦的“早春時節·申萬宏源2015新三板投資研討會”上獲悉，新三板競價交易將在適當時候推出。

　　全國中小企業股份轉讓公司業務部高級經理殷浩在此次研討上表示，隨著股轉系統的發展，加入該系統的公司越來越多。股轉系統今年計劃推出市場分層，但不會為了分層而分層。其次，在融資制度安排上，除現有的股票發行制度外，股轉系統正在研究推出優先股發行制度。他還表示，股轉系統正在研究的私募債品種與其他市場發行的私募債有所不同的是，股轉系統的私募債附有轉換條款。

　　殷浩還透露，競價交易一定會推出來。目前正在進行技術開發、相關配套規則制訂工作，將根據市場發展情況在適當時候推出來。

　　2015年以來，股轉系統發生了巨大變化。挂牌公司從1572家增加到2220家，在最近3個月時間裡已挂牌700多家公司，目前在審的企業533家，持有代碼的公司近2400家。據了解，股轉系統交易日益活躍，2013年全年交易規模為8.14億元，2014年的交易規模為130億元，2015年截至目前已達486億元。

　　在昨日的研討會上，申萬宏源認為，新三板需要新思維。首先，新三板市場最大的優勢是規范體制內最大限度的市場化，市場化的基礎決定了廣闊的空間和遠大的前景﹔其次，新三板與A股市場存在顯著差異，新三板公司普遍規模小於創業板上市公司，多數公司處於生命周期較早階段，不確定性很高。同時，新三板制度也處於不斷建設完善中，高度分化可能是新三板的常態。

　　申萬宏源同時表示，新三板投資要注意兩個問題：其一，新三板投資介於股權投資和權益投資之間，不同於A股二級市場傳統的盈利模式和投資理念，新三板投資需要引入投行思維和PE/VC思維﹔其二，新三板投資鏈條長，盈利模式多元化，需要根據資金性質和資源稟賦進行聚焦或傾斜。

　　昨日申萬宏源還正式發布了申銀萬國新三板做市股票股價指數。指數採用做市轉讓滿5個交易日的新三板股票作為其成分股，基日為2014年8月29日，基點1000點，代碼為806001，簡稱申萬三板做市，目的在於綜合反映新三板市場做市股票的整體表現。