鵬華基金：美元債券配置價值凸顯

    央行於本周二宣布完善人民幣中間價報價機制，並讓人民幣中間價一次性貶值超過千點。消息公布后，美元/離岸人民幣上漲1.11%，至6.2848。美元資產配置市場呼聲高企，而固定收益類品種成為首選。

　　瑞銀集團經濟學家汪濤和郭浩庄表示，該行將年底人民幣兌美元預期從6.3已經下調至6.5，中國央行調降中間價的決定暗示政府願意允許人民幣兌美元進一步貶值。而目前國內投資者配置美元資產的方式有限，QDII由於起始投資門檻較低、沒有鎖定期限限制、收益率顯著高於銀行外幣理財，已經成為個人投資者較為便捷的美元資產配置方式。在美元加息預期強烈、美元升值趨勢較為明確前提下，美元債券成為全球資產配置的首選。記者了解到，鵬華全球高收益券基金主要投資美元債券，且投資於高收益債券的比例不低於非現金基金資產的80%。

　　高收益債券是一個風險介於投資級債券以及股票之間的品種，而歷史長期回報不比股票差。彭博數據顯示，從1990年初到2015年7月底，巴克萊全球高收益債券指數的平均年化收益率為6.4%，而同期摩根士坦利資本國際環球指數平均年化收益率為4.6%。

　　數據顯示，截至8月7日，鵬華全球高收益債券自成立以來年化收益達6.8%。鵬華基金國際業務部總經理助理、鵬華全球高收益債基金經理尤柏年表示，相對於經過多次降息、降准后的境內人民幣債券市場，境外債券市場的信用息差偏大，不同主體發行的債券收益率也往往有較大差別(例如中石油與萬科、萬科與恆大地產等)，且當前美元債券的收益率明顯高於境內人民幣債券。除美元升值預期以外，投資者借道鵬華全球高收益債券基金，間接配置中國公司發行的海外美元企業債券，有機會獲取更高的利息收入。

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