边风炜：放水养鱼是股市唯一出路 期盼“市场底”

　　东方网11月17日消息：据《新闻晚报》报道，上证指数再度逼近2000点，而同期创业板指数创出9月以来新低，中小板指数更是创出年内新低，个股在本周杀伤力十足，投资者情绪惨淡。管理层一句“市场下跌监管层也负有一定责任”，一时间让市场联想不断。但面对残酷现实，投资者骂骂咧咧，监管层压力沉重，我们不禁要问市场究竟怎么了。

　　A股投资者常说市场有“三个底部——政策底、经济底、市场底”。政策底往往伴随着救市动作，如汇金增持、交易税收减免、管理层喊话鼓舞投资信心等等。在今年下半年以来，我们已多次目睹，应该看到“政策底”已出。

　　同时经济在9月份出现企稳迹象，近两月的PMI数据重回50荣枯线上，发电量环比增加明显，BDI指数持续回升，经济企稳确定性大增，“经济底”也基本已成。

　　此时，市场的跌跌不休让投资者沮丧，一些价值投资者和机构管理人纷纷表态“钻石底”、“玫瑰底”，但残酷现实让这些言论成为笑谈。如果市场的“经济底”和“政策底”都已明朗，那么，不断的下跌一定是市场本身出现了巨大问题。

　　我们认为：“流动性成为掣肘目前A股市场的主因”，有数据表明，今年A股整体交易家数相比去年增加了8.5%，但总市值26万亿，反而减少了0.46%，说明整体水位下降严重。目前流通市值近17万亿，而券商保证金、股票型基金、社保、保险可直接投入资金总和不足7万亿，即使我们已流通筹码50%的控股不参与市场流通做测算，弱平衡市场也至少需要近10万亿的资金配比。简而言之，A股在2010年进入真正全流通后，供求关系的失衡是越来越严重。

　　监管层在今年特批500亿美元QFII、2700亿人民币RQFII，规模之大创历年记录。但我们依然认为速度过慢，同时进入资金仍规定大部分投向债券市场，对股市流动性改善如九牛一毛。

　　此时，症结已明朗，之前我们反复提及IPO制度改革、解禁股东制约等等，都主要为了解决供求的严重失衡。面对羸弱的股市，我们想说，估值很合理、便宜的股票也不少，但想说爱你依然很难。

　　“一个逐日干涸的池塘，即使里面养的是罕见金龙鱼，其命运也难免让人担忧，更何况要追加投资”。此时，休养生息，放水养鱼是股市的唯一出路，我们期盼“市场底”早日到来。

(来源:东方网)