周二机构最看好的十大金股【7】

　　首航节能（002665）一季报点评:一季度收入大增奠定全年基础，关注海水淡化、光热发电政策出台

　　002665[首航节能] 电力设备行业

　　研究机构：东兴证券 分析师： 侯建峰

　　事件:首航节能公告称，公司2013 年一季度实现净利134.94 万元，上年同期亏损371.4 万元；基本每股收益0.01 元。一季度，公司实现营收6920.48 万元，同比增9920.56％。主要系公司本季度空冷系统经过交货并安装调试后，确认收入所致。公司并预计，受公司业务同比将保持稳定增长等因素提振，公司上半年净利为6689 万元-7905 万元， 同比增长10％-30％， 上年同期净利润为6081 万元。

　　主要观点:

　　1、收入确认淡季实现大额营收奠定全年业绩高增长基础。

　　2、中东部雾霾将加快火电站西移进程，空冷占比快速提高有望释放市场空间。

　　3、海水淡化、光热发电市场空间巨大，2013 年扶持政策的出台将使公司步入订单收获期。

　　基本结论和投资建议:我们延续对公司整体的判断逻辑:电站空冷业务保证公司近几年业绩的稳步增长，是公司持续发展的基础和稳压器，保证公司目前价位具备好的安全边际；而海水淡化以及光热发电等新兴业务如果2013 年能在政策上有重大突破并获得订单，从2014年后将成为公司新的增长点，两个行业的市场空间远大于现有行业， 将提升公司未来业绩增长和估值水平。

　　我们测算公司2013、2014 和2014 年的EPS 分别为1.7 元、2.09 元、2.67，对应的PE 分别为20.4、16.6 和13.0，公司目前的估值安全边际较高，后续的海水淡化、光热发电的政策出台和订单的获取以及后续投资、并购的推进将有效提升公司估值和盈利，将成为公司股价上涨的重要催化剂，维持“强烈推荐”评级。