深交所网下发行细则 增投资者自愿锁定期内容

日前，深交所针对首次公开募股(IPO)网下发行进行实操培训，证券时报记者从与会的投行人士处获悉，为适应新股发行制度的改革，网下发行电子平台(简称“E-IPO”)新增了投资者自愿锁定期等配售原则的填报，以及最高报价申购量剔除等功能。

首批发行批文诞生之前，沪深交易所都针对发行及配售进行了培训。据一位上市券商资本市场部副总经理透露，上周深交所培训内容多为实操性细节，网下发行电子平台有了配合改革的“升级版”，主要涉及投资者申购操作。

据介绍，网下投资者需要通过E-IPO平台进行报价，目前深交所E-IPO证书办理初期以主承销商为单位，由主承销商组织投资者统一办理，等运行平稳后，将由投资者自行办理。

证券时报记者拿到的深交所培训笔记显示，定价及自主配售带来网下发行实施细则修改，投资者应在初步询价截止日前一交易日12∶00前在网下发行电子平台完成配售对象信息登记备案。具体新增了以下4项内容：

第一，初步询价开始前，增加主承销商与投资者双向选择验证流程；投资者的相关信息将由以往的全部主承销商共享模式改为私有模式。投资者由主承销商推荐，自主维护资料。券商首次推荐的投资者，如果要参加其他券商的项目，仍要做线下审核。

第二，增加包括投资者自愿锁定期等配售原则的填报功能。

第三，增加在申购日投资者二次录入申购单的流程，这是基于老股转让及网下网上回拨的规定，投资者在询价阶段填报的拟申购量，也需要根据发行数量的变化做出调整。

第四，增加最高报价申购量剔除。E-IPO系统把最高申购量的10%剔除，如果出现同样价格的几家机构，系统设置为按同比例剔除，如最高价10元，申购量占到网下发行的30%，剔除10%申购量，同比例剔除。

一位私募机构人士向记者表示，“网下申购可能出现在规定的最后时间里扎堆报价情况。此前都是打心理战术，生怕报了最高价。”

上述资本市场部副总经理预计，以往扎堆报价可能由于部分基金投资者需要根据当天变化的市场安排打新资金的使用，加上资金安排需要经过内部投委会的审核流程，会比较迟出手。另一种情况是，投资人想知道其他买方的报价，相互打听下来，等到最后才报价。

此外，网上发行方面，实行市值管理。沪深市值单独计算，市值1万元以上才可以申购，每5000元配一个申购单位(500股)。如果T日有多只新股发行，可申购额度可以重复使用，但资金不能重复使用。深圳信用账户可以申购，但只能使用现金申购，而上海信用账户不能申购。

来源：证券时报