良信电器二次上会 核心竞争力存疑

2012年4月6日中国证监会预披露上海良信电器股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。良信电器将于近期上会接受审核，公司拟发行2154万股，发行后总股本8614万股，拟于深交所上市。

二次冲关的良信电器，这家生产低压电器的上海企业其实曾在2010年离上市一步之遥，然而其IPO的首发申请却在那年的平安夜被中国证监会发审委否决，究其原因，良信电器长期向实际控制人参股的关联方租赁，其资产完整性存在重大缺陷。此次上会公司已对关联方租赁做出整改，并且追加了股权支付的处理，力保盈利底线。

本次IPO良信电器保荐人为更换为东吴证券，募集资金3.76亿元投入智能型低压电器产品生产线等项目。在募投项目达产后，公司的实力将得到大幅提升，有利于进一步扩大市场规模。报告期内，2011年末的资产总额较2009年末增长102.16%，2009年、2010年和2011年资产总额的复合增长率为42.18%。

然而，翻阅良信电器招股书发现，良信电器拥有的103项专利中，发明专利仅为2项，其余均为实用新型专利及外观设计专利，仅仅拥有两项与主业并不太相关的发明专利，其核心竞争力颇为让人质疑。同时，中良信电器在招股书中也承认，“相对于这些竞争对手，公司在科研技术、产品系列化、生产规模和资金实力等方面存在一定劣势。”或将成为公司上市的最大障碍。