祁斌：A股市场具有成为全球最大资本市场的潜力

　　应梳理和消除沪港通现存国际资本进入的障碍，争取尽快将A股纳入MSCI和FTSE指数

　　■本报记者 朱宝琛

　　证监会国际部主任祁斌日前表示，作为资本市场渐进式开放的举措，沪港通的推出实现了内地和香港市场的双赢，两个差异巨大的市场的联通和制度衔接也可以为未来其他领域的改革开放提供经验。假以时日，沪港通的战略影响将逐步显现。

　　祁斌称，沪港通再次证明了对外开放对中国是有利的。沪港通使得中国资本市场吸引了全世界的关注，并将在未来时期形成世界买入中国的格局。2014年4月沪港通消息宣布，便引发了市场对大盘蓝筹股的价值重估，并在正式开启后成为随后A股市场全面活跃的主要触发因素之一。沪港通使得中国资本市场进入了对外开放的新时代，可以类比为资本市场上的加入WTO，历史将再次证明中国将成为对外开放的最大赢家。

　　祁斌称，沪港通的机制将两个差异巨大的市场联通在一起，在推进和实施过程中探索到的宝贵经验应善加总结并为未来改革开放所借鉴。沪港通的开通，将为全球范围内其他可能的类似市场联通提供宝贵的经验，也是本币不可自由兑换条件下资本市场渐进式开放的成功范例。在推进过程中，充分尊重属地规则、制度变革最小化、增量改革等基本原则都可以为未来其他的改革开放措施所借鉴。

　　沪港通的制度安排，本是在资本项下不可兑换的条件下两个市场以变通的方法进行联通，其顺利推出使得世界突然发现或者重新发现了交易所联通这一制度安排的价值。相对于分别通过券商进行投资，交易所联通为两个市场的相互投资提供了一个更加可控和制度化的渠道，同时，交易所联通或许能够成为近年来如火如荼但也遭遇巨大整合困难的交易所并购的替代方案。更为重要的是，如果世界重要的金融市场能够藉此更加紧密地联系在一起，各国投资者能够更便捷、更多地在其他国家持有股份并成为利益相关者，对世界的和平和稳定不能不说是一种贡献。

　　祁斌称，沪港通顺利推出，效果良好，已经开始显现资本市场对外开放的战略作用，我们应该抓住契机，深化沪港通机制，真正发挥其以开放促改革的作用，大幅提高我国资本市场的国际竞争力。

　　一是吸引更多国际资本和国际机构投资者参与A股市场。近期A股市场的空前活跃再次证明，中国资本市场从来都不缺乏资金，A股市场从来都具有成为全球最大资本市场的潜力，但我们的市场缺乏相对理性、长期、机构化的资金，应梳理和消除沪港通现存国际资本进入的障碍，争取尽快将A股纳入MSCI和FTSE指数，加大向国际机构投资者宣传和推介的力度，稳步提高A股市场国际机构投资者的参与程度，建立和完善外资大规模进出A股市场和系统性风险的监控机制。

　　二是深化沪港通机制，以开放促改革。在引入更多国际资本参与沪港通的同时，应深化沪港通运行机制，加大两地市场在各种监管制度和实践方面的对接，广泛组织监管人员参与沪港通培训，逐步实现在上市公司监管、机构监管、市场监察和稽查等方面的对接，真正做到以开放促改革，以较快速度提高A股市场监管和运行水平。

　　三是加快对外开放和改革的步伐。借助近期市场活跃的契机，加大改革开放的力度，并解决一些历史遗留问题。

　　四是加大两地市场包括一级市场的监管协调与合作，进一步理顺H股上市机制，实现无缝对接，共同做大两地市场。