震荡日内完成盘升才是主基调

　　昨日，两市股指震荡盘升。上证综指小幅低开后，先在5100点附近震荡盘整，午后在题材股的带动下震荡回升，最终以全天最高点收盘，报收5121.59点。深证成指、中小板指、创业板指走势更强。中小板指率先创出历史新高，创业板指则站稳3850点。

　　盘面显示，昨日几乎所有行业板块全线收红，个股涨跌家数比为3：1，两市涨停个股数量达到222只，涨幅超过5%的个股超过500只。新股及次新股、高送转、包装印刷、跨境电商、西藏概念、石墨烯等板块整体涨幅居前，市场热点再度回归中小盘题材股，市场赚钱效应再度显现。中国中车延续下跌，直接带动高铁、一带一路两大概念板块持续走低，对蓝筹股的杀跌效应显著。银行、“两桶油”、券商、保险等权重板块均延续疲软走势，对股指形成向下牵引。昨日盘面表现最强的是次新股板块，经过前期的连续下跌后，重新获得资金的追捧，超跌反弹的要求十分强烈。

　　当前A股调整方式通常以盘中快速杀跌的方式完成。一方面，资金面维持宽松。今年以来，国内已发行募集基金344只，与去年全年的347只基本持平；募资额度已超过去年全年总量的2倍还多。同时，上周银证转账入市资金达9078亿元，创史上单周银证转账入市新纪录。证券账户可用保证金总额超过3.8万亿元，场外资金排队入市的情绪依然高涨。另一方面，上市公司业绩明显改善。截至目前，已有1007家上市公司对今年上半年业绩进行了预测，其中“预增”、“续盈”、“扭亏”的上市公司达638家，预喜率达63.36%。

　　不过，利空的因素同样不少。首先，“新股申购”效应对市场的影响在所难免。新一批24家IPO公司自下周三起开始申购，其中包括融资超过300亿元的国泰君安。管理层通过增加市场供给的方式为股市上涨减速的意愿非常明显。其次，5月CPI数据低于市场预期，CPI涨幅连续四个月处于“1时代”，表明通缩压力显著。PPI连续第39个月处于负值，暗示宏观经济面需求不足，经济下行压力依然存在。

　　从技术上看，MACD红柱缩短，KDJ呈高位钝化，各项指标短线均有修复需求。日K线均线系统呈多头排列，股指沿5日均线震荡盘升的可能性较大。总体来看，震荡上行仍是短期上证综指运行的主基调，5270点附近存在一定的技术压力。

　　民族证券 李泓灏