安倍給了日本經濟一次冒險機會

　　新華網北京1月22日電（記者金旼旼）在日本政府的持續壓力下，日本央行22日首次明確引入2％的通脹目標，同時決定自2014年起實施每月定期購入資產的“無限期”貨幣寬鬆政策。

　　安倍給了日本經濟一次冒險機會，但如果失敗，將帶來更大災難。

　　日本是全球第三大經濟體、全球失去經濟增長動力時間最長的發達經濟體，同時也是全球債務包袱最沉重的國家之一、全球老齡化程度最高的社會之一。自從上世紀90年代初泡沫破滅以來，日本經濟一直陷在通貨緊縮泥潭裡，東京股市日經股指至今仍不到當年一半水平。

　　日本經濟，需要一劑猛藥。而去年底上台的新首相安倍晉三，帶來了20年來最大膽的一次經濟改革計劃，概括起來主要有兩大方面：財政政策上，出台了20萬億日元經濟刺激計劃﹔貨幣政策上，成功逼迫日本央行實施更寬鬆的貨幣政策，並將通脹目標從1％提高到2％。

　　當前，日本經濟高負債、低儲蓄和貿易逆差，大有滑向第三個失落的十年趨勢。危險顯而易見：政府負債佔GDP的比例從20年前的60％升至230％，居民儲蓄率從當年的15％降至2％，當年的貿易順差大國如今已連續兩年出現貿易逆差。這是安倍“冒險”的動力。

　　安倍也有理由大膽一回。金融危機后，全球主要央行都在避免重蹈日本20年前的覆轍，避免因央行不作為導致經濟陷入漫長“失落期”。從美聯儲到歐洲央行、英國央行，貨幣決策者都在採取更加積極的干預措施刺激經濟。當全球主要央行都在吸取日本的失敗教訓時，日本自己為什麼不呢？

　　事實上，日本多年通貨緊縮，零利率依然意味著正利率，日本央行仍有寬鬆余地，提高通脹目標有助於解決通貨緊縮的積弊，也有助於緩解日元高估問題。雖然近期日元對美元貶值約15％，但考慮到次貸危機以來日元已升值了30％，近期的貶值實際是以之前的大幅升值為前提。

　　不過，安倍所冒風險同樣顯著：如果不能成功刺激經濟，以增長帶動稅收，進而控制政府債務，他將被自己的努力擊倒。最大風險來自政府債務，無論是提高通脹目標，還是增加財政開支，都將惡化國家主權債務狀況。

　　尤其是提高通脹目標之后，日本政府長期以來享受的超低融資利率將顯著上升。研究顯示，如果通脹率提高到2％至3％，政府融資利率將上升3個百分點，政府利息成本增加額將達GDP的7％，這可能加速債務危機到來。

　　因此，安倍必須趕在債務危機到來前提振日本經濟。一旦失敗，危機將不僅擊垮日本經濟，也將對全球經濟產生重大負面影響。

　　安倍的冒險，不成功便成仁。

(來源:新華網)