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分享到QQ空間東方早報：覺得是統一起來還是分別做比較好？
闞治東：統一起來有難度。剛開始可以允許一些區域性的先發展起來，但都要具備服務全國的功能。這樣才能有競爭，才能形成統一的市場。為此政府需要制定規則。像台灣交易所裡面，很多企業都喜歡留在那裡，而不是去升板。
東方早報：哪種方式會活躍一些？
闞治東：很難說，目前中國資本市場和海外的有差異。現在就沒有席位費和會員費，隻收經手費。
中國幾個資本市場之間應該有競爭，任何地方有壟斷都不好。沒有市場因素在裡面了。像現在深圳和上交所就沒有競爭。
東方早報：那為了搶先一步上市，是不是現在市場環境比較浮躁？都在搶這一步，造成了“一邊造飛機、一邊飛行”的情況？因為我們看到一些企業，尤其是創業板推出后，有相當一批公司，在上市完成后，業績成長性出現明顯減緩，有的甚至走下坡路了。
闞治東：創業板企業，之所以叫“創業板”，就是說，有的企業會越走越好，而有的企業則會走著走著走不下去了，都是正常現象。所以，現在這種現象又出現了，並不一定是上市前過度“粉飾”和“包裝”的結果。而是創業板企業必然會出現的現象，會出現分化。
當然，其中也可能隱藏著部分企業過高地宣揚自己今后幾年的利潤表現，托高估值，而上市后就現原形了。
東方早報：現在PE非常熱，股東肯定是希望越早產出回報越好，那是否感到過在股東和冷靜的投資抉擇之間存在矛盾？
闞治東：我親身經歷覺得，現在說是“全民PE”也只是說說而已。更准確地說是“全民關心PE”。現在找我們的LP也蠻多的。但我們對這些股東都不認識、不了解，怎麼可能就輕易接下盤來做管理人呢？
東方早報：從幾大會計公司數據中發現一個現象，PE資金“如雨后春筍般的”冒出來。
闞治東：是的。現在資金出來確實有，但這只是一個方面﹔另一個方面，忽悠資金的人，也多了很多。我覺得，在其中，有很多人之前根本沒有做過PE。
但我們覺得，PE/VC的管理人不是想象的那麼簡單的。比在電腦前買股票復雜多了。這裡面涉及的環節非常多。一個好的PE管理人是應該把投資人的風險降到最低為首位的。因此有資金的人必須要懂得識別管理人。
如果你到我闞治東這裡我不會保証你每年20%、30%的收益。雖然我過去做過很多成功的案例，但我也不敢保証以后不會有失敗。
為什麼2000年到2005年証券業出現全面虧損、全面蕭條，很多企業面臨倒閉？就是因為“委托理財”。當時很多股民，就是投資者，認為委托証券公司炒股票是穩賺的，但偏偏証券公司炒股也會虧損。所以，當年証券公司為了攬客，也是承諾保底收益——8%、10%的保底收益，最終就是這個“保底收益”把很多証券公司搞垮了。很多証券公司虧損幾十億，就是這樣來的。
今天的PE投資也是如此。承諾收益，一方面管理人自身承擔著很大的法律風險﹔對投資人也是不負責任的，一旦投資人被高回報忽悠過去，到時候管理人根本是沒有賠的本錢的。
今時今日，我們有這種“保底PE”到處忽悠，難道不危險嗎？否則和過去一樣，還是會出現同樣的問題。
東方早報：現在找好項目是不是很難？怎麼來找項目？
闞治東：好項目競爭非激烈，像我們在管理著的安徽高科。我們天天在裡面扑著，看園區裡這些企業的資質啊、成長情況啊。那這樣一來，對企業的了解肯定比突然聽到一個項目，乘飛機飛過去看一次的PE要扎實很多。扑到就扑到、扑不到就扑不到。
最近寧夏也過來希望我們能幫他們做一個中小企業發展基金，提供給我們80家企業的名單。用這種方式做，更扎實一點。(編者注：今年3月份，以安徽省國有資本為背景的高科創投正式揭牌，注冊資本3億元，由安徽省能源集團有限公司、合肥高新技術產業開發區科技實業發展公司和上海東創萬富創業投資有限公司共同發起設立，分別持股40%、30%和30%。安徽創投公司總裁為闞治東。)
東方早報：投上海的項目不多？
闞治東：好像近年來我們對上海關注度確實也不高。最近我們和其他風投一起剛達成一個協議，投了一個醫藥公司。
似乎上海方面更關注500強企業，對中小企業的關心度相對較低。
我們在做政府引導基金的過程中，有兩次沒有成功，一次就是在上海。當時上海一個區長來和我們談，要成立一個2個億的基金。但在簽了一個框架協議之后，就沒動靜了。我們想怎麼回事，就去問了。對方說他們找了美國硅谷銀行做中介，立了一套很完整的風投基金規則。搞規則就搞了一年的時間吧，后來又沒聲音了。再去一問，說區委書記、區長都調走了。
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