經濟專家稱“中國貨幣超發嚴重”說法不科學

　　中廣網北京2月12日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，中國國際經濟交流中心專家徐洪才點評："我國貨幣超發嚴重"的說法不科學，不准確。

　　M2與GDP之比，通常被用來度量一國的貨幣超發程度，一般而言，比值越大，貨幣超發越嚴重。M2和GDP數據的單位都是當年本地貨幣。M2是指"廣義貨幣"，是貨幣供應量的重要指標之一。隨著去年12月中國M2余額逼近百萬億大關，全年GDP達到51.93萬億，中國M2與GDP的比例再度創下歷史新高--1.88倍。於是乎，關於"中國貨幣嚴重超發"的質疑之聲再次甚囂塵上。有人因此得出結論，中國貨幣超發嚴重，新增貨幣佔全球近半。

　　徐洪才，中國社會科學院研究生院經濟學博士。現任國經中心信息部副部長，研究領域涉及國際經濟、國際金融。

　　徐洪才：我覺得"中國貨幣超發嚴重"這個判斷，總體上是錯誤的，或者是不科學不准確的，為什麼這樣講呢？第一，我們中國的廣義貨幣和美國的廣義貨幣它的構成不一樣，。第二個這是最重要的，我們中國經濟發展階段跟美國不一樣。我們是發展中國家，美國是發達國家，特別是它的金融市場非常發達。第三點，我們要注意到廣義貨幣是我們理解的貨幣，它的功能就是支付債權債務活動，要滿足經濟活動交易的需求，投資的需求還有預防的需求，要滿足經濟活動這些需要，但是它也是一種金融資產，金融資產是要追求回報，要保值增值的。

　　現在很多金融資產跟貨幣之間界限很模糊了，因此考慮到美國現在金融資產的規模大概有65萬億美元左右，相對於它的GDP是4倍左右。中國的金融資產160萬億人民幣左右，也就是相對於我們去年52萬億的GDP的規模也就是3倍左右，3倍的錢可以投資回報，可以掙到比它更多的投資回報，是我們經濟階段所決定的。所以簡單的片面的把M2之間做一個比較，我覺得可能引起誤解這是不科學的。

　　近幾年在穩增長過程中，我們為什麼一直強調要保証13%到14%的廣義貨幣增長率？而GDP的增速在8%左右，廣義貨幣增長率超出的部分會不會引起通脹呢？

　　徐洪才：第一，我們貨幣的增長速度是不能低於GDP的增長速度，應當保持同步，否則的話就要通貨緊縮了，不能夠滿足經濟活動對於貨幣的一些基本的需求。第二個這個通脹也不能為零，在現在的這個階段2%、3%乃至4%的通脹率是合理的。如果通脹0%就沒有回旋余地了，我們的經濟就可能出現問題了，因為我們金融市場的效率還不高，所以要保証2%到3%的這樣一個通脹率，這樣一加的話就11%左右了。另外，我們還要考慮到我們要素市場形成過程當中有很多要素的市場化，特別是跟國際接軌要漲價，原先沒有市場化。在體制轉軌過程當中，原來沒有進入市場交易的這些要素也要進行改革，也需要貨幣。第三個就是我們中國金融市場現在發展速度很快，要考慮到如果我們的經濟增速特別是貨幣增速不能滿足這個需要，沒有13%到14%，假設是11%甚至是10%，會怎麼樣呢？一定會導致通貨緊縮經濟嚴重下滑，失業率社會不穩定，中國的實際情況這個廣義貨幣13%到14%是合適的，是符合中國的國情的。

(來源:中廣網)